纯碱玻璃周报：基本面偏弱，玻碱延续低位震荡

基 本 面 偏 弱 ， 玻 碱 延 续 低 位震 荡 20260510 期货交易咨询证书号：Z0014688期货从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱观点 u库存：截止到2026年5月7日，当周国内纯碱厂家总库存185.64万吨。其中，轻质纯碱95.41万吨，重质纯碱90.23万吨。去年同期库存量为170.13万吨，同比增加15.51万吨，涨幅9.12%。放假期间企业出货慢，新订单接受弱，部分企业库存增加。 u供应：截止到2026年5月7日，当周国内纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨，涨幅1.19%。其中，轻质碱产量38.81万吨，环比增加0.1万吨。重质碱产量43.11万吨，环比增加0.86万吨。检修企业少，供应持续增加。 u需求：截止到2026年5月7日，当周中国纯碱企业出货量76.20万吨，环比下降11.11%；纯碱整体出货率为94.12%，环比-13.24%。受假期影响，纯碱企业发货放缓，且下游需求采购意向下降，故产销率呈现下降。 u观点：上周纯碱产量纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨；企业出货率环比下降13.24%；纯碱厂家总库存185.64万吨，小幅累库。目前纯碱产量维持高位，下游需求疲软，企业库存去库压力较大，产业延续供强需弱格局，纯碱延续低位震荡运行。 u操作上，纯碱2609合约参考1180-1290区间运行。 玻璃观点 u库存：截止到20260507，全国浮法玻璃样本企业总库存7827.1万重箱，环比+219万重箱，环比+2.88%，同比+15.85%。折库存天数35.7天，较上期+1.1天。 u供应：（20260501-0507）浮法玻璃行业平均开工率69.44%，环比-0.19个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率72.07%，环比-0.29个百分点。全国浮法玻璃产量101.19万吨，环比-0.23%，同比-7.32%。 u利润：（20260501-0507）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-134.95元/吨，环比-2.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-30.13元/吨，环比-2.01元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-137.47元/吨，环比-6.86元/吨。 u需求：截至20260430，全国深加工样本企业订单天数均值8.1天，环比+10.33%，同比-21.4%；原片库存在8.4天，环比+1.24%，同比-34.1%。当前市场需求整体偏弱，深加工企业受订单不饱和影响，开工率仍处于同期低位。 u观点：上周浮法玻璃一条产线放水，开工率和周供应量环比下降，现货成交清淡，企业库存小幅增加。当前玻璃维持低供应弱需求格局，企业生产持续亏损，厂内库存维持高位，市场延续偏弱运行。 u策略：玻璃2609合约参考1030-1100区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260508，FG2609合约收盘1055元/吨，周跌2元/吨；华北基差收盘-15元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260508，SA2609合约收盘1228元/吨，周跌11元/吨；华北基差收盘52元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约价差 资料来源：Mysteel、华联期货研究所 资料来源：Msteel、华联期货研究所 截至20260508，FG9-1价差收盘-95元/吨；SA9-1价差收盘-57元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到20260507，全国浮法玻璃样本企业总库存7827.1万重箱，环比+219万重箱，环比+2.88%，同比+15.85%。折库存天数35.7天，较上期+1.1天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 主要地区库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年5月7日，当周国内纯碱厂家总库存185.64万吨。其中，轻质纯碱95.41万吨，重质纯碱90.23万吨。去年同期库存量为170.13万吨，同比增加15.51万吨，涨幅9.12%。放假期间企业出货慢，新订单接受弱，部分企业库存增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 （20260501-0507）浮法玻璃行业平均开工率69.44%，环比-0.19个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率72.07%，环比-0.29个百分点。全国浮法玻璃产量101.19万吨，环比-0.23%，同比-7.32%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年5月7日，当周国内纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨，涨幅1.19%。其中，轻质碱产量38.81万吨，环比增加0.1万吨。重质碱产量43.11万吨，环比增加0.86万吨。检修企业少，供应持续增加。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至2026年5月7日，中国氨碱法纯碱理论利润-22元/吨，环比下跌0.9元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为168.50元/吨，环比下跌26.5元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至20260430，全国深加工样本企业订单天数均值8.1天，环比+10.33%，同比-21.4%；原片库存在8.4天，环比+1.24%，同比-34.1%。当前市场需求整体偏弱，深加工企业受订单不饱和影响，开工率仍处于同期低位。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年5月7日，当周中国纯碱企业出货量76.20万吨，环比下降11.11%；纯碱整体出货率为94.12%，环比-13.24个百分点。受假期影响，纯碱企业发货放缓，且下游需求采购意向下降，故产销率呈现下降。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。研究报告全部内容仅供交流使用，不构成任何投资建议。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。