纯碱玻璃周报：基本面偏弱，玻碱反弹承压

基 本 面 偏 弱 ， 玻 碱反 弹 承 压 20260322 期货交易咨询号：Z0014688期货从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱观点 u库存：截止到2026年3月19日，当周国内纯碱厂家总库存185.38万吨。其中，轻质纯碱96.31万吨，重质纯碱89.07万吨。去年同期库存量为168.78万吨，同比增加16.60万吨，涨幅9.84%。企业发货加快，个别地区库存下降明显。 u供应：截止到2026年3月19日，当周国内纯碱产量81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%。其中，轻质碱产量38.41万吨，环比增加0.32万吨。重质碱产量43.40万吨，环比增加0.57万吨。装置开工稳定，暂无检修，个别轮休，产量整体依旧较高。 u需求：截止到2026年3月19日，当周中国纯碱企业出货量88.71万吨，环比增加7.85%；纯碱整体出货率为109.63%，环比+7.71个百分点。纯碱企业装置大稳小动，企业发货订单为主，产销率良好，库存震荡下行。 u观点：目前纯碱产量维持高位波动，部分装置的降负或轮休对产量影响有限，供应端将维持宽松，下游玻璃放水冷修增加，对纯碱采购需求积极性较低，厂家库存维持同期高位，供强需弱格局令市场持续承压，预计纯碱价格延续低位震荡运行。 u操作上，2605合约参考1200-1330区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃观点 u库存：截止到20260319，全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱，环比-141.3万重箱，环比-1.86%，同比+7.16%。折库存天数33.7天，较上期-0.2天。 u供应：（20260313-0319）浮法玻璃行业平均开工率70.55%，环比-0.5个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率73.36%，环比-0.72个百分点。全国浮法玻璃产量102.23万吨，环比-1.06%，同比-7.9%。 u利润：（20260313-20260319）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-87.12元/吨，环比+19.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-22.24元/吨，环比+17.14元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-21.78元/吨，环比-14.28元/吨。 u需求：截至20260316，全国深加工样本企业订单天数均值6.11天，环比节前-3.74%，同比-23.6%。假期结束，深加工企业虽陆续复工，但复产节奏相对缓慢，新接订单不及预期，且企业间差异较大，多以散单和小单为主。南方订单可执行天数高于北方市场，多在7-15天左右，而北方区域订单多在5-7天附近。 u观点：上周浮法玻璃三条产线放水，开工率环比下降，周熔量继续下降，厂家出货多数维持平衡以上，企业库存继续小幅去库。当前玻璃延续低供应、弱需求和高库存格局，供需基本面偏弱令市场反弹承压，但能源成本抬升预期对市场形成支撑，盘面呈低位震荡。 u策略：2605合约关注1020-1030区间支撑。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260320，FG主力合约收盘1054元/吨，华北基差收盘16元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260320，SA主力合约收盘1202元/吨，华北基差收盘78元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约价差 资料来源：Mysteel、华联期货研究所 资料来源：Msteel、华联期货研究所 截至20260320，FG5-9价差收盘-127元/吨；SA5-9价差收盘-72元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到20260319，全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱，环比-141.3万重箱，环比-1.86%，同比+7.16%。折库存天数33.7天，较上期-0.2天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 主要地区库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月19日，当周国内纯碱厂家总库存185.38万吨。其中，轻质纯碱96.31万吨，重质纯碱89.07万吨。去年同期库存量为168.78万吨，同比增加16.60万吨，涨幅9.84%。企业发货加快，个别地区库存下降明显。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 （20260313-0319）浮法玻璃行业平均开工率70.55%，环比-0.5个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率73.36%，环比-0.72个百分点。全国浮法玻璃产量102.23万吨，环比-1.06%，同比-7.9%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月19日，当周国内纯碱产量81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%。其中，轻质碱产量38.41万吨，环比增加0.32万吨。重质碱产量43.40万吨，环比增加0.57万吨。装置开工稳定，暂无检修，个别轮休，产量整体依旧较高。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至2026年3月19日，中国氨碱法纯碱理论利润-25.3元/吨，环比增加0.9元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为227.5元/吨，环比增加61.5元/吨。成本走低且副产品氯化铵价格震荡上行，故联碱法双吨利润明显走强。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至20260316，全国深加工样本企业订单天数均值6.11天，环比节前-3.74%，同比-23.6%。假期结束，深加工企业虽陆续复工，但复产节奏相对缓慢，新接订单不及预期，且企业间差异较大，多以散单和小单为主。南方订单可执行天数高于北方市场，多在7-15天左右，而北方区域订单多在5-7天附近。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年3月19日，当周中国纯碱企业出货量88.71万吨，环比增加7.85%；纯碱整体出货率为109.63%，环比+7.71个百分点。纯碱企业装置大稳小动，企业发货订单为主，产销率良好，库存震荡下行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。