纯碱玻璃周报：弱现实压制，玻碱低位震荡

弱 现 实压 制 ， 玻 碱低 位 震 荡 20260705 期货交易咨询证书号：Z0014688期货从业资格号：F02766200769-22110802 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱观点 u库存：截止到2026年7月2日，当周国内纯碱厂家总库存173万吨。其中，轻质纯碱104.11万吨，重质纯碱68.89万吨。去年同期库存量为180.95万吨，同比下降7.95万吨，跌幅4.39%。企业产销一般，个别产量下降，库存减少，整体波动不大。 u供应：截止到2026年7月2日，当周国内纯碱产量74.09万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.28%。其中，轻质碱产量32.12万吨，环比减少0.40万吨。重质碱产量41.97万吨，环比减少0.56万吨。个别企业检修及开车恢复不及预期，供应窄幅下降。 u需求：截止到2026年7月2日，当周中国纯碱企业出货量74.33万吨，环比增加3.48%；纯碱整体出货率为100.32%，环比+4.61个百分点。纯碱装置开停并存，综合供应窄幅下降；玻璃行业产线运行稳定，对原料保持刚需补库，月初下游企业适量补库，低价成交。周内，纯碱产销率环比小幅上移，在平衡附近波动。 u观点：上周部分装置检修，产量继续小幅减少，碱企出货率回升至平衡以上，纯碱库存小幅下降。近期纯碱装置开停并存，产量维持高位波动，不过下游需求改善有限，纯碱延续高供应高库存格局，需求乏力令价格反弹空间有限。 u操作上，反弹偏空交易，纯碱2609合约参考1070-1160区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃观点 u库存：截止到20260702，全国浮法玻璃样本企业总库存7605.9万重箱，环比-38.4万重箱，环比-0.5%，同比+10.09%。折库存天数34.4天，较上期+0.2天。 u供应：（20260626-0702）浮法玻璃行业平均开工率68.37%，环比-0.48个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率72.63%，环比-0.66个百分点。全国浮法玻璃产量102.21万吨，环比-0.9%，同比-7.35%。 u利润：（20260626-0702）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-174.95元/吨，环比-9.29元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-47.93元/吨，环比+15.66元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-188.04元/吨，环比-14.86元/吨。 u需求：截至20260630，深加工样本企业订单天数均值8.2天，环比-1.02%，同比-13.6%；原片库存在9.2天，环比+0.33%，同比-0.5%。国内浮法玻璃深加工行业整体订单继续环比收窄，区域分化特征依旧突出。 u观点：上周无产线点火或放水，周内开工率和日熔量维持稳定，部分地区企业以价换量政策促动库存小幅下降。目前玻璃延续供需双弱格局，库存处于同期高位，弱现实对市场形成持续压制，不过短期向下成本支撑趋强，预计盘面呈低位震荡运行。 u策略：玻璃2609合约参考940-1030区间运行。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260703，FG2609合约收盘973元/吨，华北基差收盘47元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现价格 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止20260703，SA2609合约收盘1103元/吨，华北基差收盘177元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 合约价差 资料来源：Mysteel、华联期货研究所 资料来源：Msteel、华联期货研究所 截至20260703，FG9-1价差收盘-89元/吨；SA9-1价差收盘-69元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到20260702，全国浮法玻璃样本企业总库存7605.9万重箱，环比-38.4万重箱，环比-0.5%，同比+10.09%。折库存天数34.4天，较上期+0.2天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 主要地区库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱库存 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年7月2日，当周国内纯碱厂家总库存173万吨。其中，轻质纯碱104.11万吨，重质纯碱68.89万吨。去年同期库存量为180.95万吨，同比下降7.95万吨，跌幅4.39%。企业产销一般，个别产量下降，库存减少，整体波动不大。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供应端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 （20260626-0702）浮法玻璃行业平均开工率68.37%，环比-0.48个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率72.63%，环比-0.66个百分点。全国浮法玻璃产量102.21万吨，环比-0.9%，同比-7.35%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 纯碱产量 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年7月2日，当周国内纯碱产量74.09万吨，环比下降0.96万吨，跌幅1.28%。其中，轻质碱产量32.12万吨，环比减少0.40万吨。重质碱产量41.97万吨，环比减少0.56万吨。个别企业检修及开车恢复不及预期，供应窄幅下降。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱利润 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至2026年7月2日，中国氨碱法纯碱理论利润-106.4元/吨，环比下降11.65%；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为0.5元/吨，环比增加103.85%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 玻璃需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截至20260630，深加工样本企业订单天数均值8.2天，环比-1.02%，同比-13.6%；原片库存在9.2天，环比+0.33%，同比-0.5%。国内浮法玻璃深加工行业整体订单继续环比收窄，区域分化特征依旧突出。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 纯碱需求 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯、华联期货研究所 截止到2026年7月2日，当周中国纯碱企业出货量74.33万吨，环比增加3.48%；纯碱整体出货率为100.32%，环比+4.61个百分点。纯碱装置开停并存，综合供应窄幅下降；玻璃行业产线运行稳定，对原料保持刚需补库，月初下游企业适量补库，低价成交。周内，纯碱产销率环比小幅上移，在平衡附近波动。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。研究报告全部内容仅供交流使用，不构成任何投资建议。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。