玻璃纯碱周报：消费启动缓慢 玻碱低位震荡

玻璃方面

• 市场分析：本周玻璃主力合约2505震荡运行，收盘价为1267元/吨，环比上涨0.48%。现货市场呈下降趋势，周均价1344元/吨，环比下跌4.49元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量109.081万吨，环比减少0.22%，开工率76.43%，产能利用率77.71%，环比减少0.17%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6555.9万重箱，环比增加3.89%，持续累库。整体来看，玻璃产量下滑至同期低位，库存增加，但下游消费逐渐启动，需关注供需错配机会。
• 策略：震荡。

纯碱方面

• 市场分析：本周纯碱主力合约2505宽幅震荡上行，收盘价为1515元/吨，涨幅3.91%。现货市场稳中提振，有企业低价上移。供应方面，纯碱产能利用率87.85%，环比增加0.55%，产量72.49万吨，环比增加0.64%。需求方面，出货率103.18%，环比增加7.82%。库存方面，国内纯碱厂家总库存185.59万吨，环比减少1.22%，产销尚可。整体来看，纯碱供需有所好转，价格得到支撑，但长期供需矛盾突出，下游企业亏损压制价格反弹高度，维持震荡偏弱格局。
• 策略：震荡。

核心观点

• 玻璃：产量下滑，库存增加，但下游消费启动，需关注供需错配机会。
• 纯碱：供需好转，价格受支撑，但长期供需矛盾突出，价格反弹受限，关注卖套保及高位做空机会。

风险因素

• 房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。