螺纹钢
- 市场逻辑： 五一假期后钢材延续涨势，主要受全球资产价格普遍偏强、市场情绪较好、能源上涨提振炉料价格、海外钢价上涨带动等因素影响。基本面数据显示，表需环比下降但同比降幅收窄，产量大幅下降，库存小幅下降，供需双弱，但需求同比偏弱，黑色系正反馈驱动不强。螺纹盘面涨至电炉平电成本附近，估值已不低，但趋势由强转弱短期也难看到，利润好转后钢厂还未增产，海外钢价仍稳中偏强，短期高位略偏强运行，进一步上行空间需关注海外涨势能否延续。
- 交易策略： 短期谨慎追高，现有空单不建议加仓。10合约短期压力3250-3300，支撑3150-3200。
热轧卷板
- 市场逻辑： 全球市场情绪较强，海外钢价前期大幅上涨，内盘走势明显偏强，盘面上探至接近出口价。需求看，表需环比回落，同比降幅维持4%附近，产量同比下降，假期累库幅度低于去年，总库存同比增幅收窄，库销比高位持稳，基本面不强，但也没超季节性转弱，对现货市场的利空较小。外需有韧性但谈不上非常强，钢材直接出口同比下降，钢坯出口较强，间接出口整体尚可但行业间出现分化，4月欧洲、日本、印度制造业PMI均明显偏强，美国及东南亚部分新兴国家则持稳偏弱，欧日强势可能因原油供给减量导致企业加快生产，对短期钢材需求仍有支撑，但服务业PMI走弱，表明油价上涨对其国内消费已有影响，制造业强势的持续性有待观察。整体看，钢材缺乏供给政策、需求偏弱下，自身缺乏正反馈驱动，但海外因成本上升及中东供给减量，钢价偏强，间接利多国内钢价，热卷跟涨动力可能仍存在，但这也使价格继续上涨空间要看海外钢价涨幅。
- 交易策略： 谨慎追高，有空单的情况也不建议加仓。10合约短期压力3500-3550元，支撑关注3260-3300元。
铁矿石
- 市场逻辑： 铁矿石基本面近月有韧性但不强（高供应、高库存、需求同比略降），远期宽松预期未变，但重回110美元以上，运费上涨、市场对原油供给下降可能影响矿山生产的担忧给予一定溢价，估值处于近两年高位，但难言非常高估，更多是特殊情景下的状态。国内需求持稳，上周高炉开工率环比持平，钢厂盈利率大幅增加，钢材正常去库，钢厂压力有限，5月生铁产量也难立刻下降，外矿发运量环比继续增加，5月到港量预计回升，港口去库可能放缓。综合看，铁矿石基本面可能会逐步走弱，但到岸成本增加、市场对通胀的情绪较强、矿山燃料断供担忧之下，限制短期回落空间，短期高位震荡运行。
- 交易策略： 从估值上尝试轻仓空，但不建议加仓，套利逢低多焦煤铁矿比。2609合约压力关注820-840元，支撑760-770元。
