金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.文化和旅游部公布2026年“五一”假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%。 2.中国4月外汇储备34105.47亿美元，环比增加684.27亿美元，前值33421.2亿美元。4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司，为连续第18个月增持黄金。 3.数据显示，周四南向资金净卖出47.97亿港元。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，5月7日以固定利率、数量招标方式开展了270亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日1262亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼992亿元。 5.中国人民银行公布2026年4月中央银行各项工具流动性投放情况。数据显示，4月，中期借贷便利（MLF）净投放-2000亿元，常备借贷便利（SLF）净投放-7亿元，其他结构性货币政策工具净投放3667亿元。公开市场业务方面，4月，公开市场国债买卖净投放400亿元，7天期逆回购净投放-3316亿元。 6.一名巴基斯坦官员称，巴相关部门7日在首都伊斯兰堡举行会议，为可能在伊斯兰堡举行的美国和伊朗谈判乃至协议签署仪式做准备。 二、投资逻辑 股指期货：周四股指震荡上行，至收盘，上证50指数涨0.09%，沪深300指数涨0.48%，中证500指数涨1.26%，中证1000指数涨1.63%，全市场成交额为3.17万亿元。 股指全天保持强势，早盘横盘震荡，午后中证500和中证1000指数涨势明显，各指数收盘涨停。两市个股涨多跌少，3520家上涨，1832家下跌。玻纤、光通信、CPO等人工智能相关板块继续领涨市场，煤炭、油气油服等板块跌幅居前。 股指期货全线上涨，至收盘，主力合约IF2606涨0.46%、IH2606涨0.13%、IC2606涨1.35%，IM2606涨1.74%。各品种贴水全线收窄。IM、IC、IF和IH成交分别下降20.4%、22.4%、29.7%和29.9%；持仓分别下降3.4%、3.9%、6.2%和4.5%。 交投活跃，个股普涨。节后首日大涨之后，市场情绪仍保持乐观，虽然电池板块一日游后全线回落，半导体板块横盘震荡，但近期调整充分的CPO、光通信板块在午后再度放量上涨，带动市场情绪。玻纤、液冷、AIGC、人工智能应用等也纷纷表现，市场热点全面展开。连续两日市场成交保持３万亿元以上，融资买入出现单日超４００亿元巨量，新股上市 和次新股纷纷大涨，说明市场风险偏好处于高位，短期趋势仍将保持。因此，股指有望保持震荡上行。 国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率涨跌互现，上下多在1bp以内，短端偏弱中长端稍强。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为-0.4266%、0.3924%、0.6385%、0.9281%。 央行逆回购净回笼992亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动，银存间主要期限质押式回购加权平均利率互有升降，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2720%、1.3724%，分别较上一交易日+0.29bp、+0.25bp。 周四债市日内波动不大，情绪稍有企稳，期债盘面集体小涨。现券尾盘，央行公告4月二级市场净买入400亿元国债，较3月缩量100亿元，不过考虑到4月债市整体表现偏强，我们认为国债买入仅略有缩量对债市利空程度相对有限。 短期来看，央行连续净回笼中长期流动性，市场对后续资金面预期逐步趋于谨慎，资金价格进一步下行空间或有受限；与此同时，地缘扰动似有缓和叠加AI行业高景气度仍在延续，权益市场科技板块内外共振，赚钱效应明显，这也对债市构成一定压制。 操作上，短期内建议投资者偏防守，单边T合约多单少量持有，应对外部环境不确定性。套利方面，关注主力合约移仓期间可能存在的跨期套利机会。 交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，T合约多单少量持有，关注主力合约移仓期间潜在的跨期套利机会 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799