低频选股因子周报（2026.04.24-2026.04.30）：高估值风格占优，基金重仓股组合 2026 年累计收益 22.7%

低频选股因子周报（2026.04.24-2026.04.30） 高估值风格占优，基金重仓股组合2026年累计收益22.7% 本报告导读： 上周，高估值风格占优，盈利因子发生较大回撤。量化股票组合中，绩优基金的独门重仓股组合周收益率3.18%，2026年累计收益22.66%。 罗蕾(分析师)021-23185653luolei@gtht.com登记编号S0880525040014 投资要点： 大额买入与资金流向跟踪（20260420-20260424）2026.04.28红利风格择时周报（0420-0424）2026.04.27Smart beta组合跟踪周报（2026.04.20-2026.04.24）2026.04.27高频选股因子周报（20260420-20260424）2026.04.26量化择时和拥挤度预警周报（20260424）2026.04.26 基金重仓股组合周收益率为3.18%。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为3.18%，同期股票型基金总指数收益率为0.92%，超额收益为2.25%。2026年4月以来（2026年3月31日至2026年4月30日，下同），组合累计收益率为21.38%，超额收益为12.73%。2026年以来（2025年12月31日至2026年4月30日，下同），组合累计收益率为22.66%，超额收益为15.44%。 PB-盈利组合周收益率为0.99%。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为0.99%，同期沪深300指数收益率为0.80%，超额收益为0.20%。2026年4月以来，组合累计收益率为0.71%，超额收益为-7.31%。2026年以来，组合累计收益率为1.24%，超额收益为-2.60%。 小盘成长组合周收益率为1.10%。上周，小盘成长组合的周收益率为1.10%，同期微盘股指数收益率为5.32%，超额收益为-4.23%。2026年4月以来，组合累计收益率为7.86%，超额收益为-0.20%。2026年以来，组合累计收益率为10.30%，超额收益为-7.31%。 高估值风格占优，盈利因子发生较大回撤。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。技术类因子方面，低涨幅股票超额收益为正。而基本面因子方面，高预期净利润调整股票超额收益为正。 风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。 目录 1.多因子组合表现...................................................................................32.基金重仓股组合表现............................................................................53.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现................................................54.有基本面支撑的低估值组合表现...........................................................55.小盘价值优选组合表现.........................................................................66.小盘成长组合表现................................................................................77.单因子表现..........................................................................................87.1.风格类因子.....................................................................................87.2.技术类因子.....................................................................................87.3.基本面因子.....................................................................................98.风险提示............................................................................................10 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、4月及2026年的业绩表现。 1.多因子组合表现 上周（2026年4月24日至2026年4月30日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为8.41%、3.50%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为1.37%、0.80%、1.23%、0.94%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为7.18%、2.27%。 2026年4月以来（2026年3月31日至2026年4月30日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为14.42%、10.01%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为5.64%、8.03%、9.61%、10.00%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为4.81%、0.39%。 2026年以来（2025年12月31日至2026年4月30日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为26.69%、22.50%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-1.51%、3.83%、11.84%、10.36%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为14.85%、10.66%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为0.94%，同期沪深300指数收益率为0.80%，超额收益为0.14%；中证500增强组合收益率为0.78%，同期中证500指数收益率为1.23%，超额收益为-0.46%；中证1000 增强组合收益率为0.82%，同期中证1000指数收益率为0.94%，超额收益为-0.12%。 2026年4月以来，沪深300增强组合累计收益率为9.20%，同期沪深300指数收益率为8.03%，超额收益为1.17%；中证500增强组合累计收益率为10.04%，同期中证500指数收益率为9.61%，超额收益为0.43%；中证1000增强组合累计收益率为10.12%，同期中证1000指数收益率为10.00%，超额收益为0.12%。 2026年以来，沪深300增强组合累计收益率为10.12%，同期沪深300指数收益率为3.83%，超额收益为6.29%；中证500增强组合累计收益率为12.92%，同期中证500指数收益率为11.84%，超额收益为1.08%；中证1000增强组合累计收益率为14.27%，同期中证1000指数收益率为10.36%，超额收益为3.91%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.基金重仓股组合表现 上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为3.18%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为0.80%、1.23%、0.92%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为2.25%。 2026年4月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为21.38%，同期股票型基金总指数收益率为8.65%，超额收益为12.73%。2026年以来，组合累计收益率为22.66%，同期股票型基金总指数收益率为7.22%，超额收益为15.44%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现 上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.23%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为1.37%、0.80%、1.23%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-0.56%。 2026年4月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为9.13%，同期沪深300指数收益率为8.03%，超额收益为1.10%。2026年以来，三者兼优组合累计收益率为-6.50%，同期沪深300指数收益率为3.83%，超额收益为-10.33%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.有基本面支撑的低估值组合表现 上周，PB-盈利优选组合的周收益率为0.99%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为1.37%、0.80%、1.54%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为0.20%。 2026年4月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为0.71%，同期沪深300指数收益率为8.03%，超额收益为-7.31%。2026年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为1.24%，同期沪深300指数收益率为3.83%，超额收益为-2.60%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，GARP组合的周收益率为-1.23%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为1.37%、0.80%、1.54%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-2.03%。 2026年4月以来，GARP组合累计收益率为1.98%，同期沪深300指数收益率为8.03%，超额收益为-6.05%。2026年以来，GARP组合累计收益率为5.89%，同期沪深300指数收益率为3.83%，超额收益为2.06%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 5.小盘价值优选组合表现 上周，小盘价值优选组合1的周收益率为1.52%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.94%、0.91%、5.32%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-3.80%。 2026年4月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为5.14%，同期微盘股指数收益率为8.05%，超额收益为-2.91%。2026年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为11.20%，同期微盘股指数收益率为17.61%，超额收益为-6.41%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，小盘价值优选组合2的周收益率为2.82%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.94%、0.91%、5.32%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-2.51%。 2026年4月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为8.98%，同期微盘股指数收益率为8.05%，超额收益为0.92%。2026年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为18.50%，同期微盘股指数收益率为17.61%，超额收益为0.90%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 6.小盘成长组合表现 上周，小盘成长组合的周收益率为1.10%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.94%、0.91