低频选股因子周报（2025.10.31-2025.11.07）：小市值、低估值风格占优，GARP组合周收益率2.78%

小市值、低估值风格占优，GARP组合周收益率2.78% 本报告导读： 上周，小市值、低估值风格占优。量化股票组合中，GARP组合周收益率2.78%，2025年累计收益40.98%。 罗蕾(分析师)021-23185653luolei@gtht.com登记编号S0880525040014 投资要点： 绝对收益产品及策略周报（251027-251031）2025.11.06行业主题ETF流动性月报(1105) 2025.11.05风格Smart beta组合跟踪周报（2025.10.27-2025.10.31）2025.11.04红利风格择时周报（1027-1031）2025.11.03量化择时和拥挤度预警周报（20251102）2025.11.02 基金重仓股组合周收益率为-1.63%。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.63%，同期股票型基金总指数收益率为-0.18%，超额收益为-1.45%。2025年11月以来（2025年10月31日至2025年11月7日，下同），组合累计收益率为-1.63%，超额收益为-1.45%。2025年以来（2024年12月31日至2025年11月7日，下同），组合累计收益率为48.41%，超额收益为17.80%。 PB-盈利组合周收益率为2.58%。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为2.58%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为1.76%。2025年11月以来，组合累计收益率为2.58%，超额收益为1.76%。2025年以来，组合累计收益率为29.32%，超额收益为10.41%。 小盘成长组合周收益率为0.85%。上周，小盘成长组合的周收益率为0.85%，同期微盘股指数收益率为3.16%，超额收益为-2.31%。2025年11月以来，组合累计收益率为0.85%，超额收益为-2.31%。2025年以来，组合累计收益率为68.06%，超额收益为-15.48%。 小市值、低估值风格占优。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，低估值股票优于高估值股票。技术类因子方面，低波动率、低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高预期净利润调整股票超额收益为正。 风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。 目录 1.多因子组合表现..............................................................................................32.基金重仓股组合表现......................................................................................53.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现.......................................................54.有基本面支撑的低估值组合表现..................................................................55.小盘价值优选组合表现..................................................................................66.小盘成长组合表现..........................................................................................77.单因子表现......................................................................................................87.1.风格类因子................................................................................................87.2.技术类因子................................................................................................87.3.基本面因子................................................................................................98.风险提示........................................................................................................10 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、11月及2025年的业绩表现。 1.多因子组合表现 上周（2025年10月31日至2025年11月7日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为2.93%、2.81%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为0.89%、0.82%、-0.04%、0.47%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.97%、2.85%。 2025年11月以来（2025年10月31日至2025年11月7日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为2.93%、2.81%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为0.89%、0.82%、-0.04%、0.47%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.97%、2.85%。 2025年以来（2024年12月31日至2025年11月7日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为83.55%、64.95%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为13.17%、18.90%、27.98%、26.59%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为55.57%、36.97%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为0.55%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为-0.27%；中证500增强组合收益率为-0.24%，同期中证500指数收益率为-0.04%，超额收益为-0.20%；中证1000 增强组合收益率为-0.87%，同期中证1000指数收益率为0.47%，超额收益为-1.34%。 2025年11月以来，沪深300增强组合累计收益率为0.55%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为-0.27%；中证500增强组合累计收益率为-0.24%，同期中证500指数收益率为-0.04%，超额收益为-0.20%；中证1000增强组合累计收益率为-0.87%，同期中证1000指数收益率为0.47%，超额收益为-1.34%。 2025年以来，沪深300增强组合累计收益率为24.20%，同期沪深300指数收益率为18.90%，超额收益为5.29%；中证500增强组合累计收益率为32.44%，同期中证500指数收益率为27.98%，超额收益为4.46%；中证1000增强组合累计收益率为31.04%，同期中证1000指数收益率为26.59%，超额收益为4.45%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.基金重仓股组合表现 上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.63%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为0.82%、-0.04%、-0.18%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-1.45%。 2025年11月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-1.63%，同期股票型基金总指数收益率为-0.18%，超额收益为-1.45%。2025年以来，组合累计收益率为48.41%，同期股票型基金总指数收益率为30.61%，超额收益为17.80%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.盈利、增长、现金流三者兼优组合表现 上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-1.08%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为0.89%、0.82%、-0.04%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-1.90%。 2025年11月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为-1.08%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为-1.90%。2025年以来，三者兼优组合累计收益率为85.42%，同期沪深300指数收益率为18.90%，超额收益为66.52%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 4.有基本面支撑的低估值组合表现 上周，PB-盈利优选组合的周收益率为2.58%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.89%、0.82%、2.23%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为1.76%。 2025年11月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为2.58%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为1.76%。2025年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为29.32%，同期沪深300指数收益率为18.90%，超额收益为10.41%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，GARP组合的周收益率为2.78%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.89%、0.82%、2.23%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为1.96%。 2025年11月以来，GARP组合累计收益率为2.78%，同期沪深300指数收益率为0.82%，超额收益为1.96%。2025年以来，GARP组合累计收益率为40.98%，同期沪深300指数收益率为18.90%，超额收益为22.07%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 5.小盘价值优选组合表现 上周，小盘价值优选组合1的周收益率为1.49%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.47%、0.52%、3.16%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-1.67%。 2025年11月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为1.49%，同期微盘股指数收益率为3.16%，超额收益为-1.67%。2025年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为55.09%，同期微盘股指数收益率为83.54%，超额收益为-28.45%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 上周，小盘价值优选组合2的周收益率为1.63%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.47%、0.52%、3.16%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-1.53%。 2025年11月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为1.63%，同期微盘股指数收益率为3.16%，超额收益为-1.53%。2025年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为66.38%，同期微盘股指数收益率为83.54%，超额收益为-17.16%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据