铅市分析
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格16,550.00元/吨，持平；沪铅主力收盘价16,695.00元/吨，下跌0.12%。
- 基本面：铅精矿进口无增量，加工费难涨；再生铅开工稳升，进口粗铅流入，但废电瓶供应压力导致原料库存下降，或制约产量；下游铅蓄电池企业开工正常。
- 供需格局：铅市进入消费淡季，供给端稳增，进口补充，呈现供强需弱，累库压力大，上方空间有限；铅精矿及废电瓶偏紧提供支撑。
- 策略建议：宏观情绪缓和下，可少量多单参与，关注产业链复产及库存变动。
- 关键数据：LME库存269,200吨，持平；沪铅仓单库存55,837吨，下降2.30%；沪伦铅价比值8.55，下降0.49%。
锌市分析
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格23,710.00元/吨，下跌2.11%；沪锌主力收盘价23,840.00元/吨，下跌2.49%。
- 升贴水：上海地区锌锭升水-45元/吨，上涨15元/吨；天津地区-85元/吨，上涨15元/吨；广东地区-75元/吨，上涨25元/吨。
- 基本面：海外矿山扰动，中东地缘冲突引发对伊朗锌精矿出口担忧，澳大利亚矿山生产受能源问题影响；国产锌精矿复产，产量增加，但下游炼厂提产增加原料需求，进口矿扰动导致国产锌精矿加工费趋弱。
- 供需格局：锌市供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，为锌价提供支撑，短期跟随宏观情绪波动。
- 策略建议：暂时观望，关注地缘情绪缓和后有色反弹机会及出口量级。
- 关键数据：LME库存98,225吨，持平；沪锌仓单库存102,815吨，上升1.16%；沪伦锌价比值7.10，下降1.46%。
公司动态
- 锌业股份：2025年完成锌27.02万吨、铅2.99万吨、铜11.67万吨、硫酸65.97万吨；实现营收185.29亿元，净利润6814.87万元。2026年计划完成有色金属总量39万吨，其中锌26万吨、铅3万吨、铜10万吨。
- LME市场：LME0-3铅贴水2.89美元/吨，持仓179,655手，增加295手；LME0-3锌贴水2.65美元/吨，持仓230,725手，减少1,217手。
