铅市分析
- 价格变动：SMM1#铅锭平均价格上涨0.61%，沪铅主力收盘价上涨0.27%。
- 基本面：
- 铅精矿进口维持低活跃度，加工费难有报涨。
- 再生铅开工稳中有升，进口粗铅持续流入，但废电瓶供应压力导致原料库存下降（25天降至14天），或制约产量。
- 下游铅蓄电池企业开工基本恢复正常，但整体进入消费淡季。
- 供需格局：供给端稳中有增，进口补充，呈现供强需弱，累库压力较大，上方空间有限。
- 支撑因素：铅精矿及废电瓶偏紧，提供一定下方支撑。
- 交易策略：少量多单参与，关注产业链复产及库存变动。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市分析
- 价格变动：SMM1#锌锭平均价格上涨0.67%，沪锌主力合约上涨0.93%。
- 升贴水：上海地区锌锭升水持平至-60元/吨，天津地区上涨至-100元/吨，广东地区上涨至-100元/吨。
- 基本面：
- 海外矿山扰动较多：中东地缘冲突影响伊朗锌精矿出口，澳大利亚矿山因能源问题扰动加剧，进口锌矿加工费持续报跌（-36.13美元/干吨）。
- 国产锌精矿复产，产量增加，但下游炼厂提产导致原料需求增加，加工费趋弱（下降至1,050元/金属吨）。
- 锌锭产量稳中有增，需求端开工大稳小动。
- 供需格局：基本面锌市供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，为锌价提供支撑。
- 交易策略：暂时观望，关注地缘情绪缓和后的有色反弹机会及出口量级。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
关键数据
- 铅：
- LME库存：269,700吨，持平。
- 沪铅仓单库存：57,154吨，下降0.09%。
- 沪伦铅价比值：8.51，下降0.12%。
- 锌：
- LME库存：101,025吨，持平。
- 沪锌仓单库存：101,638吨，上升1.19%。
- 沪伦锌价比值：7.20，上升2.94%。
