铅市总结
- 价格变动：SMM1#铅锭平均价格上涨0.15%，沪铅主力收盘价上涨0.51%，沪铅基差为-255元/吨，较前日收窄60元。
- 基本面分析：
- 供给端：铅精矿进口无增量预期，加工费维持低活跃度；再生铅开工稳中有升，进口粗铅持续流入，但废电瓶供应紧张导致原料库存下降，或限制再生铅产量。
- 需求端：下游铅蓄电池企业开工基本恢复正常，但整体进入消费淡季。
- 库存：沪铅仓单库存增加13.21%，LME库存维持不变。
- 市场情绪：铅市呈现供强需弱格局，累库压力较大，上方空间有限，但铅精矿和废电瓶偏紧提供下方支撑。
- 交易策略：区间操作，关注产业链复产及库存变动。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市总结
- 价格变动：SMM1#锌锭平均价格上涨0.77%，沪锌主力收盘价上涨0.91%，沪锌基差为-270元/吨，较前日收窄35元。
- 基本面分析：
- 供给端：海外矿山扰动增多，中东局势引发对伊朗锌精矿出口担忧，进口锌矿加工费持续下跌；国产锌精矿复产，产量增加，但下游炼厂提产导致原料需求增加，加工费稳中趋弱。
- 需求端：3月锌锭产量或随自然日天数增加而回升，下游开工大稳小动。
- 库存：LME库存维持不变，沪锌仓单库存微增0.82%。
- 市场情绪：锌市供需双增，矿端偏紧，能源扰动加剧海外炼厂复产不确定性，为锌价提供支撑，短期跟随宏观情绪波动。
- 交易策略：暂时观望，关注地缘情绪缓和后的有色反弹机会。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
