- 宏观方面，地缘政治局势和通胀压力对铜价形成压制，但美国经济韧性增强，美联储或将倾向于鹰派应对，增添不确定性。
- 基本面方面，铜精矿供应紧张，精铜产量小幅下滑，进口量大幅下降，社会库存快速去化，为铜价提供坚实底部支撑。
- 策略建议以逢低做多为主，上方关注104000-105000元/吨阻力区间，五一小长假期间轻仓过节。
- 铝价受地缘政治和供需关系影响，短期顶底均有约束，未走出趋势行情，警惕节假期间外盘高波动风险，重点关注氧化铝检修恢复节奏和节后铝锭库存拐点。
- 镍矿供应面临挑战，印尼镍矿新政策抬高成本，硫磺价格和供应问题或导致原生镍供应逐步收窄，短期可关注低多机会，需注意一级镍库存压力。
- 不锈钢需求端受地产端消费影响，消费指标表现疲软，供给端印尼镍铁产量下降，成本利润走强，短期铝价或维持区间震荡。
