光期黑色：废钢策略周报20260426
废 钢 策 略 周 报 废钢：电炉利润有所改善，估值或有一定支撑 目录 1、本周废钢价格指数上涨；2、本周张家港破碎料价格不变，重废价格不变；日照破碎料价格不变，重废价格不变；4、本周钢厂废钢到货量减少，破碎料加工企业开工率回落，产量、产能利用率回落；5、本周长流程钢厂废钢日耗减少，短流程钢厂废钢日耗增加；6、本周长流程钢厂废钢库存减少、短流程钢厂废钢库存减少；加工基地废钢库存减少；7、本周华东铁废差扩大，螺废差扩大； 1.1价格：全国废钢价格指数上涨 资料来源：富宝,光大期货研究所 1.2价格：各个地区价格上涨为主 资料来源：Mysteel，Wind，光大期货研究所 1.3价格：张家港重废价格不变，日照港重废价格不变 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：张家港破碎料价格不变，日照港破碎料价格不变 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.5价格：沙钢重废、破碎料采购价不变 资料来源：富宝,光大期货研究所 1.6价格：海外废钢价格上涨 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：海内外混合重废价差扩大 资料来源：富宝,光大期货研究所 2.1供应：钢厂废钢到货量减少 资料来源：富宝，光大期货研究所 2.2供应：破碎料加工企业开工率回落，产量、产能利用率回落 资料来源：Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：废钢加工准入企业加工量回升，废钢回收量回升 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 2.4供应：工地废钢回收量回升，回收量占比回升 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3.1需求：255家钢厂废钢日耗增加0.38万吨 资料来源：富宝，光大期货研究所 3.2需求：49家短流程钢厂开工率不变、产能利用率回升，89家短流程钢厂产能利用率回升 资料来源：富宝，光大期货研究所 4.1库存：长流程钢厂废钢库存回落、短流程钢厂库存回落 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.2库存：29家全流程废钢库存回升，255家钢厂废钢总库存回落 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.3库存：147家钢厂废钢总库存回落 资料来源：富宝，光大期货研究所 4.4库存：全国加工基地库存减少 资料来源：富宝,光大期货研究所 4.5库存：全国加工基地库存回落 资料来源：富宝，光大期货研究所 5.1利润：华东铁废差走强，螺废差走强 资料来源：富宝,光大期货研究所 5.2利润：江苏电炉平电利润亏损缩小，谷电利润由亏转盈 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 总结 本周各地废钢价格上涨为主；全国废钢价格指数上涨5.8元/吨至2218.6元/吨。 供给端，本周钢厂废钢日均到货量减少，本周255家钢厂废钢日均到货量49.68万吨，环比减少2.16万吨。破碎料加工企业开工率回落，产量、产能利用率回落。 需求端，废钢需求回升，255家钢厂废钢日耗环比回升0.38万吨至52.85万吨，其中89短流程钢厂日耗环比增加0.2万吨，132家长流程钢厂日耗环比减少0.05万吨；49家电炉厂产能利用率回升0.7%、89家短流程钢厂产能利用率回升0.4%。利润方面，短流程钢厂亏损缩小，江苏谷电利润由亏转盈，平电利润亏损100元/吨左右。 库存端，长流程钢厂废钢库存环比减少11.1万吨至277万吨，短流程钢厂废钢库存环比减少2.9万吨至138万吨。 综合来看，终端需求继续恢复，螺纹表需环比回升12.06万吨至250.44万吨，钢厂产能利用率小幅回落，铁水产量环比减少0.18万吨至239.32万吨，高炉对于废钢需求回落；电炉利润有所改善，谷电生产利润有亏损转向盈利，平电利润亏损幅度所有，五一假期临近，钢厂或有一定补库需求，预计短期废钢价格震荡偏强运行。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
