宏观周报：关注4月政治局会议
内需方面
会议可能继续强调“推动投资止跌回稳”和“加快服务消费提质惠民行动落地”。1-3月固定资产投资增速平稳，基建增速虽回落但仍保持高位，主要因项目不缺且资金放量。房地产方面，本轮“小阳春”行情以核心城市二手房回暖为特征，主要受政策与价格调整驱动，刚需释放明显，但向更广区域及新房市场的传导尚需时间，市场仍处于阶段性修复中，后续走势需政策与基本面共振。消费方面，4月初商务部等9部门发布《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，提出64条举措，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游等领域，从供需两端协同发力，打造消费新场景。
产业政策方面
在地缘风险加剧背景下，会议或进一步强调统筹发展和安全，突出粮食、能源等战略物资安全。产业政策或继续强调“发展新质生产力”。4月24日国务院常务会议专题研究科技创新重点工作，从体制改革、原创攻关、企业主体、产研融合等方面部署，锚定2035年科技强国目标，具有极强的指导性。
宏观经济数据总览
- 实体经济高频数据：螺纹表需回升12.06万吨，热卷表需回落0.62万吨；水泥磨机开工负荷环比下降2.13个百分点，由升转降；沥青出货量回升；浮法平板玻璃产能平稳；30城商品房成交面积偏弱，小阳春主要体现为北上二手房成交改善；3月挖掘机销量37402台，同比增长26.4%，其中出口增长32%；美国粗钢产量平稳；一线城市地铁客运量小幅回升，主要二线城市处于同期新高；国内航班执行数平稳；欧洲航线集装箱运价指数平稳；生猪屠宰环比回升；半钢胎开工率平稳。
研究结论
市场处于筑底过程中的积极信号，但后续需政策与基本面进一步验证。服务消费政策密集出台，科技创新政策系统性部署，宏观政策或继续以稳增长、保安全、促创新为导向。
