Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回或有息票障碍票据（“票据”），该票据与表现最差的两个标的物（VanEck® 半导体 ETF 和 State Street® SPDR® S&P® 石油和天然气勘探和生产 ETF）的表现挂钩。
核心条款：
- 或有息票： 如果票据未被自动赎回，且每个标的物的收盘价在之前的息票观察日均大于或等于其息票阈值（初始标的物价值的 70%），投资者将获得 18.00% 的年利率的或有息票。否则，投资者将无法获得任何息票。
- 赎回条款： 如果在任何赎回观察日，每个标的物的收盘价均大于或等于其初始标的物价值，票据将被自动赎回，投资者将收到 100% 的本金加上应计的或有息票。
- 到期赎回： 如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的物的最终价值大于或等于其障碍价值（初始标的物价值的 70%），投资者将收到本金加上应计的或有息票。如果表现最差的标的物的最终价值低于其障碍价值，投资者将损失 1% 的本金，每低于初始标的物价值 1%，损失 1%。
风险提示：
- 本金损失风险： 如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的物的最终价值低于其障碍价值，投资者将损失部分或全部本金。
- 息票缺失风险： 投资者可能无法获得任何息票，特别是当标的物价格低于息票阈值时。
- 单一标的物风险： 票据的价值完全取决于表现最差的标的物，即使另一个标的物表现良好也无法弥补损失。
- 收益有限： 投资者的收益仅限于或有息票，无法参与标的物的任何增值。
- 自动赎回风险： 票据可能在早期被自动赎回，导致总回报率较低。
- 信用风险： 票据的支付取决于 RBC 的信用状况，市场对 RBC 信用状况的负面看法可能会影响票据的市场价值。
- 二级市场风险： 票据可能没有活跃的二级市场，出售票据可能导致重大损失。
- 初始估计价值风险： 票据的初始估计价值低于公开要约价格，且不构成最低价格。
- 税务风险： 票据的美国联邦所得税处理尚不确定，非美国投资者可能需要缴纳 30% 的预扣税。
关键数据：
- 发行日期： 2026 年 4 月 27 日
- 到期日期： 2029 年 4 月 26 日
- 息票支付日期： 每季度一次
- 赎回观察日期： 每季度一次
- 估值日期： 2029 年 4 月 23 日
- 标的物： VanEck® 半导体 ETF (SMH Fund) 和 State Street® SPDR® S&P® 石油和天然气勘探和生产 ETF (XOP Fund)
- 初始标的物价值： SMH Fund 为 464.66 美元，XOP Fund 为 165.00 美元
- 息票阈值和障碍价值： 两个标的物的 70% 初始标的物价值 (70% of Initial Underlier Value)
- 或有息票： 每份 1,000 美元本金 45.00 美元 (相当于每季度 4.50% 或年利率 18.00%)
