- 对二甲苯（PX）：成本支撑，中期趋势偏强。4月21日PX价格下跌，尾盘实货6月在1205/1240商谈，7月在1175/1219商谈。均无成交。桐昆集团嘉兴石化1套220万吨PTA装置、嘉通能源1套300万吨PTA装置计划于近期停车检修。贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置升温重启中，预计本周后半周出料。华东一套80万吨/年的MEG装置近日因故临时停车，预计检修时长在10天附近。4月20日至4月26日，张家港到货数量约为0万吨，太仓码头到货数量约为0万吨，宁波到货数量约为0.9万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为0.9万吨。江阴优彩资源低熔点系列生产线25万吨产能今起停车检修。绍兴一套20万吨聚酯装置已于周末起停车检修。江浙涤丝4月21日产销整体偏弱，平均产销估算在3成略偏上。江浙几家工厂产销分别在60%、45%、0%、80%、40%、0%、0%、20%、45%、60%、20%、20%、50%、100%、40%、50%、20%。4月21日直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销47%。中期关注减产落地情况，关注月差7-9/9-1正套操作。
- PTA：中期趋势偏强。4月21日，恒力PTA250、英力士110检修，三房巷300有概率检修，开工率降至72.2%（-4.4%）。5月份随着上游多套PX装置检修，配套PTA装置也将面临开工快速下降的局面。聚酯方面开工维持86.5%，长丝工厂将进一步扩大减产比例至30%，预计聚酯总开工负荷进一步下降3%。PTA供需双弱，但5月份预计开始去库。PTA单边价格关注5800-6000区间支撑。逢低关注7-9/9-1正套头寸。
- MEG：到港量下降，中期趋势偏强。贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置升温重启中，预计本周后半周出料。华东一套80万吨/年的MEG装置近日因故临时停车，预计检修时长在10天附近。4月20日至4月26日，张家港到货数量约为0万吨，太仓码头到货数量约为0万吨，宁波到货数量约为0.9万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为0.9万吨。港口库存超预期回升，短期MEG供应相对充足，但本周港口到港量降至1万吨以下，港口去库将逐步兑现。供应端，随着石脑油价格回调，乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降到极限，未来进一步减产的概率偏低。近两周整体开工率维持在67%左右。进口方面如果海峡通航顺利，6月份进口量会有所回升。但近端仓单维持8000张左右，一定程度上制约近月涨幅。中长期而言，供应收缩导致的去库在4-6月份难以避免，乙二醇下方空间或有限。关注9-1正套。
- 橡胶：震荡偏强。截至2026年4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.88万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.78%。保税区库存12.58万吨，增幅0.51%；一般贸易库存58.3万吨，降幅1.06%。青岛一般贸易库存呈现去库。周期内，天然橡胶价格重心下移，企业逢低采购积极，预计下周期青岛一般贸易库或继续去库，累库幅度在0.2-0.5万吨附近。轮胎企业装置生产多维持稳定，外贸订单仍对半钢胎整体出货形成一定支撑，然涨价消息提前释放部分国内市场需求，当前国内市场出货缓慢，企业可一定程度补齐前期库存缺口，国内销售压力加大。国内外产区暂未进入全面开割，胶水产出十分有限，市场对产区干旱仍有炒作情绪，叠加深浅色胶去库，市场利多预期持续发酵。
- 合成橡胶：短期高位震荡，中期缓步下移。丁二烯华东港口最新库存在30950吨左右，较上周期下降150吨。周内进口船货到港有限，下游原料消化速度缓慢，影响库存小幅波动。国内顺丁橡胶样本企业库存量在3.40万吨，较上周期减少0.19万吨，环比-5.38%。周期内原料价格松动，但生产延续亏损，各方持续降负或停车，样本生产企业库存量再度下降；现货端伴随着市场逐步消化，样本贸易企业库存量亦窄幅下降。美国和伊朗在霍尔木兹海峡开放问题上反复拉扯，带动国际能源价格根据消息面宽幅震荡，顺丁橡胶预计周度级别宽幅震荡，但价格中枢缓步下移。基本面来看，丁二烯环节供需双减明显，供应端开工率环比明显下滑，需求端，顺丁、丁苯橡胶及SBS环节负反馈加剧。丁二烯供需明显双减且累库格局下，预计价格偏弱运行，通过利润分配寻求新的供需平衡。顺丁橡胶环节，目前同样呈现大幅的供需双减，库存逐步下滑，基本面改善。整体来看，顺丁橡胶预计周度级别宽幅震荡，价格中枢缓步下移。地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。
- LLDPE：近端供给缩量持续，原料继续松动。塑料日开工72.9%(-%), HD-LL价差维持高位。PP开工63%(-%),浙石化、中英、镇海下旬存检修回归预期，拉丝排产低位小幅回升，煤化工竞拍成交61%，石化拉丝部分下调。塑料线性基差维持无风险以下，上游开单继续降价100-150，现货报价在05-50附近成交较弱。霍尔木兹海峡封锁短期反复，石脑油等原料震荡，PE成本松动。地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航对近端供应影响不大，4月预计检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化，关注地缘持续性及成本传导情况。
- PP：开工触底小幅回升，需求传导有限。C3受通航预期影响，成本支撑转弱，PDH检修暂高。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修仍未回归，PDH利润深度亏损下，重点关注裂解及PDH装置边际变化。
- 烧碱：短期上涨驱动不足。以山东地区为基准，今日，山东主力下游采购32碱价格下调至625，省内各厂纷纷跟跌，但散户出货依旧不佳，送货量不减，预计短期市场仍有跌势。供应来看，10万吨及以上烧碱样本企业开工在85.1%，仍同比高于往年。高开工的原因是产业利润较好，关键在于液氯价格偏强。而液氯偏强受电石法PVC开工偏高，环氧丙烷企业盈利情况良好等因素影响，乙烯法PVC的减产、降负因区域半径和运输等原因，无法出现大量外卖液氯的情况。在此背景下，山东液氯仍维持450元/吨左右的价格，导致产业链“以氯补碱”。要解决当前的矛盾，要么供应减产，要么需求扩张。国内在液氯强势情况下，检修或不及预期，只能依靠季节性检修缓解供应压力。而3月上旬拉动市场的出口，近期订单未有明显扩张，虽然FOB价格仍在420-450美金/干吨的高价，但日韩氯碱企业并没有进一步减产，长协订单可以兑现，散单存在低价卖给东南亚的下游和贸易商的情况，导致市场采购信心崩塌。总体看，烧碱当前暂无上涨驱动，未来重点关注液氯变化和能源套利。从驱动看，液氯大幅降价、出口订单回暖才是市场真的反弹的节点。
- 纸浆：震荡运行。昨日盘面窄幅震荡，现货市场针叶浆价格随盘面小幅波动，阔叶浆金鱼继续持稳运行。市场基本面未出现明显波动，供需两端均无新消息指引，港口库存高位与下游刚需采购的矛盾仍在，整体交投一般，成交集中于低价货源。当前浆价主要跟随期货盘面波动，业者多随行就市，缺乏独立驱动，建议关注期货走势及下游补库意愿变化。生活用纸市场价格以稳为主，市场观望情绪持续抬升，主力纸企消息面较为安静。原料纸浆市场区间内整理运行，阔叶浆金鱼继续持稳运行，生活用纸成本面支撑作用略显松动；生活用纸终端下游需求未见明显提振，刚需采购为主，部分中小型纸企出货速度较缓，短期内库存压力难以释放。综合来看，当前供需博弈下，近期生活用纸市场价格或将区间震荡，观望原料纸浆价格的变动及需求端订单释放节奏变化。
- 玻璃：原片价格平稳。今日国内浮法玻璃市场价格主流稳定，湖北高价货源下调1元/重量箱，华东个别低价货源窄幅松动。石油焦燃料成本上移，天然气燃料成本预期增加，成本支撑玻璃现货价格；供应端压力仍然较大。
- 甲醇：高位宽幅震荡。国内甲醇市场价格整体有所回落，期货市场价格震荡下跌，甲醇企业竞拍成交为主，部分流拍，高端成交有所回调，市场气氛趋于理性。下游方面理性采购为主，贸易商报量积极，限制市场价格较昨日回落，较上周五持平。本周甲醇港口库存继续如期去库，出口船发助力去库幅度，周期内显性外轮卸货13.34万吨。江苏沿江主流库区提货良好，边库提货则略显一般，周内仅一条外轮抵港卸货，因此库存去库；浙江地区刚需稳健，库存窄幅波动。本周华南港口库存小幅累库。广东地区周内进口及内贸船只均有补充供应，在出口发船及下游刚需消耗下主流库区提货表现尚可，但供应增加，因此库存小幅累库。福建地区少量进口及内贸船只补充，出口发船提振区域消费，库存小幅去库。短期来看，美国与伊朗地缘冲突就霍尔木兹海峡通行问题仍处于反复拉扯的过程，中东地区甲醇供应仍处于大幅缩量状态内，预计国内甲醇港口价格呈现宽幅震荡状态，近端基本面有支撑。基本面视角下，国内甲醇基本面格局处于近端中性偏强现实，远端弱预期的状态。目前伊朗地区进口货源下降逐步从预期被兑现，港口库存呈现持续去化的格局。整体来看，甲醇目前仍在中东地缘所带动的供应缩量驱动内，4月港口库存仍呈现下降趋势，预计期货单边价格宽幅震荡。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。甲醇估值方面，上方估值受地缘驱动所影响，MTO负反馈定价权重明显减弱，且4月港口MTO开工率位于高位，负反馈不明显。下方来看，仍可参考静态MTO利润的盈亏平衡线。
- 尿素：短期投机性较强，高位宽幅波动。2026年4月15日，中国尿素企业总库存量50.77万吨，较上周期减少4.44万吨，环比减少8.04%。本周期国内尿素企业库存再次下跌，主产销区尿素工厂因货源紧张，处于低库存或无库存状态，库存整体波动偏小，新疆、内蒙等地去库幅度较其他区域明显。企业库存增加的省份：甘肃、河南、江苏、辽宁、青海、四川。企业库存减少的省份：安徽、河北、黑龙江、湖北、江西、内蒙古、山西、陕西、新疆。短期来看，期货市场将主要矛盾从国内农业需求逐步转移至后续出口的预期及预期差。农业需求方面，4月尿素国内农业需求持续释放对基本面形成一定支撑，但由于临近5月，北方整体农业需求预计缓步转弱。出口方面，2025年为劳动节前后产生出口调整，因此由于交易路径依赖，市场产生对出口政策调整的预期，但根据目前信息来看，暂无相关的政策调整或公布，后续进入动态跟踪时间段，市场预计反复交易出口的预期及预期差，投机性较强。估值方面，由于短期市场具备投机性，因此估值区间的交易权重有所下降，后续主要跟随政策导向进行日内波动。
- 苯乙烯：高位震荡。前期市场交易地缘taco，以及部分物流恢复石脑油持续走弱，BZN快速修复。国内成品油出口之后，汽柴油库存持续累积，北方市场调油需求较弱，甲苯mx持续下跌。芳烃阶段性上方估值有压力。BZ-EB压缩利润止盈。纯苯仍然维持去库格局。4月由于海外有部分库存，整体纯苯进口量的减少并未完全体现减产的幅度。5月开始成本的进口会进一步下滑至25万吨左右，港口维持持续大去库格局。苯乙烯的整体去库幅度少于纯苯，并且部分工厂阶段性有库存压力。由于短期纯苯和苯乙烯的价差压缩至低位，非一体化工厂利润承压，阶段性资金把盘面的苯乙烯看成纯苯进行多配。
- 纯碱：现货市场变化不大。国内纯碱市场趋稳整理，交投气氛一般。纯碱企业装置窄幅波动，江苏有企业产量提负稳定，个别企业产量波动下移。下游需求不温不火，保持随用随采。短期行情未有明显趋势性变化，价格区间内震荡调整。
- LPG：地缘仍有反复，近端支撑偏弱。5月份CP纸货，丙烷673美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨；丁烷718美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨。6月份CP纸货，丙烷605美元/吨，较上一交易日下跌6美元/吨。
- 丙烯：利润修复，基本面存转弱预期。国内PDH装置检修计划（隆众资讯4.16）
- PVC：偏强震荡。国内PVC现货市场弱势震荡，市场供应因检修减产而减量，然下游需求表现平淡，外贸出口观望低价寻低，短期市场供需表现疲软，华东地区电石法五型现汇价格在4850-5000元/吨，乙烯法低端价格在5700-6000元/吨商谈。从最新消息看，美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡依旧被封锁，中东问题的反复仍会影响PVC后期走势。从国内供需看，国内PVC开工进一步下滑，虽然电石法开工高位，但乙烯法开工已下滑至63%，中东局势持续时间越长，供应端减产力度越强，电石法将无法填补乙烯法减产带来的缺口，从而PVC库存去库幅度将越大。PVC未来的核心关键在于供应，考虑到中东局势未根本结束，亚洲多地的原料减产及高压成本的矛盾限制尚未解除，未来仍需关注氯碱装置开工变化和出口情况。
- 燃料油：日盘窄幅震荡，短期调整走势。
- 低硫燃料油：夜盘反弹，外盘现货高低硫价差维持低位。
- 集运指数（欧线）：短期震荡。2605合约：通常而言，5月出口需求环比4月呈小幅改善态势，5月运力端基本与4月基本持平，因此月度级别来看，5月供需面环比4月改善的概率偏大。中性假设为5月计价一次宣涨落地、落地幅度在200~400美金/FEU区间，估值区间大致对应1700~1900点；从马士基前瞻报价来看，实际落地符合中性预期。交割方面，五一假期后的5月4日-5月10日（week19）计入2605交割第一期，该周离港样本部分由5月4日前船司积累的甩柜构成，指数或受到船司4月底至5月初涨价前报价的拖累。远月合约：市场关注今年与去年同期估值的相对高低，我们认为暂时难以看清，建议不做预设。在燃料油价格仍大幅高于去年同期的背景下，远月出现贴水去年的概率相对较低。主力2606合约建议以1900-2300点宽幅震荡思路对待。季度级别值得注意的是，燃油价格上涨传导至长协的时间具有滞后性，部分长协从Q2开始征收bunker费用；也有部分长约从Q3开始征收，是否会造成这部分长约将Q3的出货提前到Q2待观察。
- 短纤：短期震荡市，月差正套。短纤期货震荡盘整，主力合约PF06收8010，涨36，成交99896手；PF07收8006，涨30。现货方面工厂报价维稳，半光1.4D主流报价在8400~8450元/吨区间。期货震荡盘整，贸易商及期现商商谈走货，成交量一般，半光1.4D主流重心在7900~8300区间，下游按需采购。今日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销47%，部分工厂产销：50%、60%、50%、30%、50%、100%、51%、80%、30%。
- 瓶片：短期震荡市，月差正套。上游原料窄幅震荡，聚酯瓶片工厂报价多稳。日内聚酯瓶片市场交投气氛偏淡，整体高低成交价格相差较大。市场4-6月订单多成交在8500-8700元/吨出厂不等，交割货及二线品牌略低8340-8400元/吨出厂不等，略高8900-9060元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异。
- 胶版印刷纸：反弹布空。山东市场：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在4600-4700元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4400元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。多数纸厂按计划有序排产，社会订单整体表现疲软，出版订单尚未集中供货，市场需求支撑不足。广东市场：高白双胶纸广东市场主流意向成交价格为4500-4600元/吨，其中云豹4500元/吨，华夏太阳4600元/吨，印爽4600元/吨，蓝叶4500元/吨，本白双胶纸主流意向成交价格在4300-4400元/吨，主要为70g天阳、70g蓝叶和70g海龙货源，较上一工作日价格持平。纸企生产基本稳定，下游需求较疲软，部分经销商倒挂出货，市场信心不足。
- 纯苯：高位震荡。截至2026年4月20日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：22.14万吨，较上期库存22.34万吨去库0.20万吨，环比下降0.9%；较去年同期库存12.10万吨累库10.04万吨，同比上升82.98%。4月13日-4月19日，不完全统计到货约2万吨，提货约2.20万吨。周期内，所统计库区中，1个库区下降，2个库区上升，4个库区持稳。山东纯苯市场信息采集点数量为51个，有效采集样本量为34个（不含长协），样本企业非长协成交1400吨左右。自提价格8403-8450元/吨，均价8426元/吨，较上一个工作日下跌50元/吨。成交数据占100%，报盘数据占0%，递盘数据占0%，今日数据未出现离群值，未使用主观判断。今日在盘面及华东市场下跌带动下，山东地炼纯苯普遍低开或平开，但整体成交依旧偏弱，日内仅有部分企业零星成交，整体出货不畅。
