氯碱周报：烧碱山东主力下游连续下调采购价，PVC开工下降

烧碱：山东主力下游连续下调采购价 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-17，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2075元/吨（-24）；山东32%液碱基差141元/吨（+24）。现货价格：山东32%液碱报价709元/吨（+0）；山东50%液碱报价1250元/吨（+0）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率78.53%（-2.28%），氧化铝周度产量179.10万吨（+1.00），氧化铝港口库存31.40（-2.30）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.74%（+2.84%）；白卡纸开工率：84.04%（-1.07%）；阔叶浆开工率86.20%（-2.50%）。 生产利润方面：截至2026-04-17，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）786.91元/吨（-80.00），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）495.91元/吨（+20.00），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）974.19元/吨（-90.00）。库存方面：国内液碱厂库库存56.00万吨（+2.00），片碱厂库库存3.20万吨（+0.43）。 液氯方面：截至2026-04-17，山东液氯价格350元/吨（-100）；液氯下游环氧丙烷开工率71.30%（+0.23%），环氧氯丙烷开工率53.59%（+3.98%），二氯甲烷开工率78.66%（-2.68%），三氯甲烷周度产量2.98万吨（-0.12） 市场分析 烧碱出口新单成交放缓，价格回落，华东烧碱出口FOB成交价为430-450美元/吨，带动50%碱价格下跌，32%碱稳中有降，山东省内发主力下游氧化铝厂量增加，主力下游氧化铝厂周内两次下调采购价至640元/吨。供应端本周开工小幅下降，但整体维持高开工。市场成交情绪一般，库存重新累积。4月中下旬企业有五一节前降库预期。需求端非铝行业刚需采购；氧化铝开工波动，内贸成交较为理性。液氯下游环氧丙烷、环氧氯丙烷开工提升，液氯需求支撑液氯价格走强，但高价液氯下游抵触，液氯价格震荡有支撑。盘面下行烧碱注册仓单数快速下降，关注价格下降后下游采购情绪。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：开工下降，社会库存去化 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-17，期货价格及基差：PVC主力收盘价5093元/吨（-16）；华东基差-213元/吨（+36）；华 南基差-63元/吨（+16）。现货价格：华东电石法报价4880元/吨（+20）；华南电石法报价5030元/吨（+0）；华东乙烯法报价：6400元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5700元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷70.77%（-0.81%）；PVC开工率76.80%（-3.07%）；PVC电石法开工率82.61%（-2.64%）；PVC乙烯法开工率63.12%（-4.08%）。停车及检修造成的损失量在14.12万吨（+1.87） 需求方面：PVC下游综合开工率在50.09%（-0.64%），其中PVC下游管材开工率在43.60%（-2.20%），PVC下游型材开工率42.39%（-0.44%），PVC下游薄膜开工率64.29%（+0.72%）。下游订单情况：生产企业预售量73.51万吨（-0.33）。生产利润方面：截至2026-04-17，陕西兰炭价格705元/吨（+0）；山东电石价格2665元/吨（+0）；兰炭生产毛利-43.60元/吨（-22.95），西北电石生产毛利-262.00元/吨（-100.00）；PVC电石法单品种生产毛利-171.58元/吨（-168.90）；PVC乙烯法单品种生产毛利-1283.27元/吨（-481.62）；PVC出口利润107美元/吨（+1） 库存方面：PVC厂内库存30.98万吨（-0.35）；PVC社会库存54.71万吨（-2.05），其中PVC华东社会库存51.71万吨（-1.48），PVC华南社会库存3.00万吨（-0.57） 市场分析 国内部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负，周内开工进一步下降。近期盘面回调，现货价格跟跌，电石法利润削减，电石法5月计划检修企业增加，供应端压力随着检修落地小幅缓解，社会库存本周去化，但同比高位。下游开工下降，管材型材开工均有回落，薄膜环比回升，内贸成交一般。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在。PVC出口订单仍有韧性，新单成交环比上周走强，当前出口主流价格电石法730-755美元/吨，乙烯法830-850美元/吨。随着供应检修落地、出口订单保持韧性，库存压力将进一步缓解，但高库存压制价格。国际地缘冲突仍有变数，波动加剧。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动 目录 一、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6二、PVC价格&价差...................................................................................................................................8三、成本利润..........................................................................................................................................10四、烧碱供应..........................................................................................................................................11五、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................12六、PVC供应..........................................................................................................................................14七、烧碱下游需求....................................................................................................................................15八、PVC下游需求....................................................................................................................................17九、烧碱&PVC库存数据...........................................................................................................................18 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................6图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................6图3：液碱50%山东价格............................................................................................................................................................6图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................6图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................6图6：液碱32%山东基差............................................................................................................................................................7图7：液碱50%山东基差............................................................................................................................................................7图8：山东50%-32%液碱...........................................................................................................................................................7图9：50%液碱广东-山东...........................................................................................................................................................7图10：32%液碱江苏-山东..........................................................................................................