氯碱周报：山东烧碱主力下游连续上调采购价

烧碱：山东主力下游连续上调采购价 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-03-27，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2442元/吨（-67）；山东32%液碱基差-139元/吨（+95）。现货价格：山东32%液碱报价737元/吨（+9）；山东50%液碱报价1400元/吨（+0）。 供应方面：烧碱开工率84.60%，（+0.70%）；烧碱周度产量85.10万吨（+1.40）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率82.58%（+0.10%），氧化铝周度产量178.20万吨（+0.20），氧化铝港口库存32.00（-3.80）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率89.36%（+0.39%）；白卡纸开工率：81.91%（+2.12%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.50%）。 生产利润方面：截至2026-03-27，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）787.16元/吨（+28.13），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）416.16元/吨（-21.88），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1868.03元/吨（-122.80）。库存方面：国内液碱厂库库存52.00万吨（+2.00），片碱厂库库存2.40万吨（-0.20）。 液氯方面：截至2026-03-27，山东液氯价格250元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率74.29%（-1.26%），环氧氯丙烷开工率49.04%（+2.16%），二氯甲烷开工率81.17%（-1.35%），三氯甲烷周度产量3.09万吨（-0.05） 市场分析 受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因乙烯法PVC原料紧张存被动降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，出口报价上涨较多。国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期增加。50%碱价格快速走强，32%碱价格跟涨。供应端开工率小幅回升，当前烧碱价格上涨，3月企业检修意愿下降；需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量，但增量有限；氧化铝开工小幅回升，广西氧化铝投产预期好转，山东地区主要氧化铝厂家采购32%碱本周连续两次上调采购价至630元/吨。山东、江苏地区烧碱累库。液氯价格上涨，氯碱综合利润上涨，成本支撑走弱。当前烧碱盘面受地缘冲突缓和消息扰动，后续需重点关注出口订单实际执行情况，关注32%碱价格走势，盘面升水现货较多，仓单生成意愿较强，波动加剧。 策略 单边：震荡偏强跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：出口订单韧性仍存 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-03-27，期货价格及基差：PVC主力收盘价5615元/吨（-35）；华东基差-165元/吨（-15）；华南基差-45元/吨（-45）。现货价格：华东电石法报价5450元/吨（-50）；华南电石法报价5570元/吨（-80）；华东乙烯法报价：7400元/吨（+0）；华南乙烯法报价：6800元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷68.46%（+2.79%）；PVC开工率80.92%（+0.80%）；PVC电石法开工率85.24%（+0.53%）；PVC乙烯法开工率70.70%（+1.46%）。停车及检修造成的损失量在11.67万吨（-0.49） 需求方面：PVC下游综合开工率在45.96%（+4.30%），其中PVC下游管材开工率在41.20%（+2.00%），PVC下游型材开工率37.39%（+3.04%），PVC下游薄膜开工率59.29%（+7.86%）。下游订单情况：生产企业预售量77.87万吨（-0.56）。 生产利润方面：截至2026-03-27，陕西兰炭价格750元/吨（+65）；山东电石价格3165元/吨（+0）；兰炭生产毛利-64.22元/吨（-5.32），西北电石生产毛利320.00元/吨（+100.00）；PVC电石法单品种生产毛利-34.85元/吨（-228.30）；PVC乙烯法单品种生产毛利-777.75元/吨（-344.40）；PVC出口利润132美元/吨（+13） 库存方面：PVC厂内库存33.85万吨（-2.69）；PVC社会库存60.02万吨（-1.03），其中PVC华东社会库存56.04万吨（-0.69），PVC华南社会库存3.98万吨（-0.34） 市场分析 周内国际地缘冲突有缓和情绪，带动盘面下行，地缘冲突变数较多，且短期内海外裂解装置降负运行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口预期好转，出口价格上涨。国内部分乙烯法企业同样面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续降负预期增加。电石法受价格上涨利润好转，部分负荷提升。需求端下游开工逐步回升，PVC仓单维持同期高位，3月仓单注销带来的现货供应压力较大。但在地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负加剧原料收缩预期，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在，供应收缩，出口持续，叠加下游开工恢复，市场情绪较强，社会库存压力有一定缓解。当前情绪受美伊战争影响较大，后续需重点跟踪地缘冲突变化、出口订单执行情况、下游接货节奏、装置检修动态。 策略 单边：震荡偏强跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动 目录 一、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6二、PVC价格&价差...................................................................................................................................8三、成本利润..........................................................................................................................................10四、烧碱供应..........................................................................................................................................11五、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................12六、PVC供应..........................................................................................................................................14七、烧碱下游需求....................................................................................................................................15八、PVC下游需求....................................................................................................................................17九、烧碱&PVC库存数据...........................................................................................................................18 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................6图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................6图3：液碱50%山东价格............................................................................................................................................................6图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................6图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................6图6：液碱32%山东基差............................................................................................................................................................7图7：液碱50%山东基差............................................................................................................................................................7图8：山东50%-32%液碱...........................................................................................................................................................7图9：50%液碱广东-山东.............................................................................................................................................