市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4911元/吨（-48），华东基差-211元/吨（+48），华南基差-191元/吨（+18）。
- 现货：华东电石法报价4700元/吨（+0），华南电石法报价4720元/吨（-30）。
- 上游利润：兰炭价格735元/吨（+0），电石价格2855元/吨（+0），电石利润-23元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-800元/吨（-137），PVC乙烯法生产毛利-49元/吨（+89），PVC出口利润-5.1美元/吨（+11.5）。
- 库存与开工：厂内库存30.8万吨（-0.3），社会库存57.6万吨（+1.5），电石法开工率80.14%（-0.52%），乙烯法开工率73.04%（-2.44%），开工率77.98%（-1.10%）。
- 下游订单：生产企业预售量88.4万吨（-4.2）。
- 烧碱:
- 期货：主力收盘价1951元/吨（-22），山东32%液碱基差-67元/吨（+16）。
- 现货：山东32%液碱报价603元/吨（-2），山东50%液碱报价1010元/吨（-10）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润864元/吨（-6），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）419.4元/吨（-6.3），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-507.58元/吨（-6.25），西北氯碱综合利润（1吨PVC）550.29元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存50.96万吨（-0.25），片碱工厂库存2.79万吨（-0.11），开工率87.70%（+1.00%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.18%（-0.65%），印染华东开工率56.54%（-2.22%），粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%）。
市场分析
- PVC:
- 供需格局：整体延续弱势，供应充裕，下游开工小幅提升但后续有下降预期，库存小幅累库且同比高位。
- 成本端：氯碱利润随PVC价格上调小幅修复，电石、兰炭利润仍亏损。
- 出口：4月1日起出口退税取消，前期抢出口情绪对现货有支撑，但4月后预期大幅下滑。
- 关注点：宏观政策影响，装置检修动态，资金动态。
- 烧碱:
- 供需格局：现货价格延续弱势，供需偏弱，山东库存继续累库。
- 供应端：开工高位，液氯挺价意愿增强，计划检修企业较少。
- 需求端：下游接货情绪一般，氧化铝厂开工稳定但卸货效率一般，非铝逐渐进入季节性淡季，出口订单低迷。
- 关注点：液氯价格波动，装置检修动态，下游囤货节奏，资金动态。
策略
- PVC：
- 单边：震荡。
- 跨期：V05-09逢低正套。
- 跨品种：无。
- 烧碱：
- 单边：震荡。
- 跨期：SH03-05逢高反套。
- 跨品种：无。
风险
- PVC：宏观政策影响，装置检修动态。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，下游囤货节奏。
