氯碱周报：山东烧碱主力下游再次下调采购价

烧碱：山东主力下游再次下调采购价 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-24，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价2057元/吨（-46）；山东32%液碱基差-79元/吨（+34）。现货价格：山东32%液碱报价633元/吨（-4）；山东50%液碱报价1050元/吨（+0）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率77.50%（-1.03%），氧化铝周度产量176.80万吨（-2.30），氧化铝港口库存30.40（-1.00）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率90.53%（+1.79%）；白卡纸开工率：81.91%（-2.13%）；阔叶浆开工率88.70%（+2.50%）。 生产利润方面：截至2026-04-24，山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）549.41元/吨（-12.50），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）272.41元/吨（-12.50），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1054.19元/吨（+0.00）。库存方面：国内液碱厂库库存58.55万吨（+2.63），片碱厂库库存3.20万吨（+0.00）。 液氯方面：截至2026-04-24，山东液氯价格350元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率71.70%（+0.40%），环氧氯丙烷开工率54.16%（+0.57%），二氯甲烷开工率80.81%（+2.15%），三氯甲烷周度产量3.07万吨（+0.10） 市场分析 烧碱出口新单成交放缓，50%碱价格回落，华东烧碱出口FOB成交价为420-465美元/吨，山东省内发主力下游氧化铝厂量增加，主力下游氧化铝厂4月25日起再次下调采购价至590元/吨，带动现货价格偏弱。供应端开工小幅下降，整体维持高开工。市场成交情绪一般，烧碱继续累库。需求端非铝行业开工小幅提升，刚需采购；氧化铝开工波动，内贸成交较为理性。液氯下游环氧丙烷、环氧氯丙烷开工提升，高价液氯下游有所抵触，但下游开工提升对液氯价格有支撑。烧碱价格下降后下游采购情绪或改善，关注市场采购情绪。 策略 单边：震荡跨期：SH06-07逢高反套跨品种：无 风险地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：开工下降社会库存小幅去化 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-04-24，期货价格及基差：PVC主力收盘价5153元/吨（-36）；华东基差-193元/吨（+16）；华南基差-103元/吨（+6）。现货价格：华东电石法报价4960元/吨（-20）；华南电石法报价5050元/吨（-30）；华东乙 烯法报价：5800元/吨（-100）；华南乙烯法报价：5500元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷69.36%（-1.41%）；PVC开工率74.96%（-1.84%）；PVC电石法开工率81.72%（-0.89%）；PVC乙烯法开工率59.04%（-4.08%）。停车及检修造成的损失量在15.24万吨（+1.12） 需求方面：PVC下游综合开工率在49.31%（-0.78%），其中PVC下游管材开工率在43.40%（-0.20%），PVC下游型材开工率41.30%（-1.09%），PVC下游薄膜开工率63.21%（-1.08%）。下游订单情况：生产企业预售量73.43万吨（-0.09）。生产利润方面：截至2026-04-24，陕西兰炭价格705元/吨（+0）；山东电石价格2655元/吨（+0）；兰炭生产毛利-65.90元/吨（-22.30），西北电石生产毛利-362.00元/吨（-100.00）；PVC电石法单品种生产毛利59.61元/吨（+231.19）；PVC乙烯法单品种生产毛利-1230.44元/吨（+52.83）；PVC出口利润81美元/吨（+0） 库存方面：PVC厂内库存31.14万吨（+0.15）；PVC社会库存54.13万吨（-0.91），其中PVC华东社会库存51.09万吨（-0.62），PVC华南社会库存3.04万吨（-0.29） 市场分析 PVC现货成交一般，点价成交为主。国内部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负。电石法5月计划检修企业增加，供应端压力随着检修落地小幅缓解，社会库存去化，同比高位。下游开工下降，管材型材软制品开工均有回落，内贸成交一般。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在，但石脑油裂解装置负荷有提升预期，预计后续成本支撑小幅走弱。本周PVC出口签单小幅走弱，但订单仍有韧性，当前出口主流价格电石法720美元/吨，乙烯法800-820美元/吨。随着供应检修落地、出口订单保持韧性，库存压力将进一步缓解，但高库存压制价格。宏观侧再提反内卷对情绪有一定支撑，基本面偏弱压制反弹力度。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动 目录 一、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6二、PVC价格&价差...................................................................................................................................8三、成本利润..........................................................................................................................................10四、烧碱供应..........................................................................................................................................11五、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................12六、PVC供应..........................................................................................................................................14七、烧碱下游需求....................................................................................................................................15八、PVC下游需求....................................................................................................................................17九、烧碱&PVC库存数据...........................................................................................................................18 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................6图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................6图3：液碱50%山东价格............................................................................................................................................................6图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................6图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................6图6：液碱32%山东基差............................................................................................................................................................7图7：液碱50%山东基差............................................................................................................................................................7图8：山东50%-32%液碱...........................................................................................................................................................7图9：50%液碱广东-山东...........................................................................................................................................................7图10：32%液碱江苏-山东................................................................................................................