氯碱周报：山东烧碱主力下游连续提高采购价

烧碱：山东主力下游连续提高采购价 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-06-12，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1900元/吨（+10）；山东32%液碱基差100元/吨（+49）。现货价格：山东32%液碱报价640元/吨（+19）；山东50%液碱报价1020元/吨（+0）。 供应方面：烧碱开工率79.30%，（-1.00%）；烧碱周度产量80.10万吨（-0.80）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率77.81%（-0.09%），氧化铝周度产量180.50万吨（-0.20），氧化铝港口库存57.50（+0.90）；印染华东开工率50.69%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.28%（+2.20%）；白卡纸开工率：77.45%（-0.21%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.70%）。 生产利润方面：截至2026-06-12，山东外购电烧碱生产利润-142.91元/吨（+46.50），山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-292.91元/吨（+46.50）。 库存方面：国内液碱厂库库存49.47万吨（-1.03），片碱厂库库存3.31万吨（+0.21）。 液氯方面：截至2026-06-12，山东液氯价格-150元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率59.58%（+1.73%），环氧氯丙烷开工率36.52%（-4.02%），二氯甲烷开工率78.88%（+3.31%），三氯甲烷周度产量3.18万吨（+0.20） 市场分析 SH2607合约交割逻辑逐步强化。山东主力下游近期收货量持续小于日耗，已连续4次上调采购价至600元/吨，带动现货价格小幅企稳反弹，但整体下游接货情绪仍显一般。供应端，山东地区氯碱企业检修对价格形成支撑，厂内库存压力有所缓解；6月部分检修装置逐步回归，需关注成本支撑下的负荷变动。需求端，山西对非煤矿山及尾矿库进行安全督察，波及氧化铝企业的赤泥处置，当地一氧化铝厂200万吨产能受到影响，氧化铝开工下降；非铝端印染开工相对稳定，纸浆与粘胶短纤开工小幅提升，以刚需采购为主。受氯碱企业检修影响，山东地区去库；江苏开工小幅提升，库存累库。液氯下游利润缩减且抵触涨价，液氯价格下跌，氯碱综合成本支撑相应走强。理论外购电氯碱综合利润已处于亏损状态，后续需重点关注装置负荷变动情况。 策略 单边：震荡，关注成本支撑跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏 PVC：关注成本支撑 市场要闻与重要数据 价格方面：截至2026-06-12，期货价格及基差：PVC主力收盘价4741元/吨（+25）；华东基差-191元/吨（-15）；华南基差-41元/吨（+5）。现货价格：华东电石法报价4550元/吨（+10）；华南电石法报价4700元/吨（+30）；华东乙烯法报价：5100元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。 供应方面：上游电石平均开工负荷62.88%（-2.80%）；PVC开工率69.47%（+1.68%）；PVC电石法开工率77.62%（+0.95%）；PVC乙烯法开工率50.27%（+3.37%）。停车及检修造成的损失量在18.59万吨（-1.02） 需求方面：PVC下游综合开工率在41.32%（-0.46%），其中PVC下游管材开工率在34.80%（-0.60%），PVC下游型材开工率41.30%（-0.44%），PVC下游薄膜开工率47.86%（-0.35%）。下游订单情况：生产企业预售量58.68万吨（-4.55）。生产利润方面：截至2026-06-12，陕西兰炭价格780元/吨（+0）；山东电石价格2600元/吨（-50）；兰炭生产毛利-54.85元/吨（+17.30），西北电石生产毛利-394.00元/吨（-126.00）；PVC电石法单品种生产毛利-257.43元/吨（+120.89）；PVC乙烯法单品种生产毛利-557.19元/吨（+10.13）；山东氯碱综合利润-458.36元/吨（+113.88）；西北氯碱综合利润367.46元/吨（+0.00）；PVC出口利润-14.34美元/吨（-0.06） 库存方面：PVC厂内库存28.87万吨（-0.73）；PVC社会库存51.89万吨（-0.81），其中PVC华东社会库存48.58万吨（-0.64），PVC华南社会库存3.31万吨（-0.17） 市场分析 PVC市场供需双弱，高库存与弱需求格局延续。供应端，整体开工同比低位，电石法因计划内检修，开工下降；乙烯法受成本偏高抑制，开工率虽有小幅回升，仍处低位。成本端近期乙烯价格回落，乙烯法亏损减弱；电石价格走低，但PVC价格偏弱，电石法利润承压。需求端，内外需均显疲软。内需下游制品进入淡季，整体开工下降，盘面下跌市场以点价成交为主。本周出口签单量环比走强，但出口价格下跌；印度暂免进口关税政策执行至6月底，但当地逐渐进入雨季，后续进口需求预期转弱。社会库存小幅去化，但绝对水平同比仍高。后续伴随检修推进及出口订单陆续交付，库存压力或有一定缓解，但去化速度偏慢，高库存持续压制价格。当前PVC价格低位震荡，后续重点关注夏季迎峰度夏期间煤电成本变化。 策略 单边：震荡，关注成本支撑跨期：观望跨品种：无 风险 地缘冲突变动；装置检修动态；国内宏观政策变动 目录 一、烧碱价格&价差...................................................................................................................................6二、PVC价格&价差...................................................................................................................................8三、成本利润..........................................................................................................................................10四、烧碱供应..........................................................................................................................................11五、液氯价格与液氯下游..........................................................................................................................12六、PVC供应..........................................................................................................................................14七、烧碱下游需求....................................................................................................................................15八、PVC下游需求....................................................................................................................................17九、烧碱&PVC库存数据...........................................................................................................................18 图表 图1：烧碱主力合约....................................................................................................................................................................6图2：液碱32%山东....................................................................................................................................................................6图3：液碱50%山东价格............................................................................................................................................................6图4：液碱32%江苏价格............................................................................................................................................................6图5：片碱99%新疆价格............................................................................................................................................................6图6：液碱32%山东基差............................................................................................................................................................7图7：液碱50%山东基差............................................................................................................................................................7图8：山东50%-32%液碱...........................................................................................................................................................7图9：50%液碱广东-山东...............................................................................................................