煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价或承压走低，成本端支撑一般，企业检修数量不多，甲醇开工在八成附近波动，下游刚需跟进为主，转出口增加、进口到港船货缩减，港口库存继续回落。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月15日星期三 供需变动不大，市场资金博弈，甲醇高位震荡整理，上方3500-3600附近承压，激进者可考虑反弹轻仓试空，短线参与为主，下方支撑关注2950-3000附近。期权方面，卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石市场弱稳，成本端支撑乏力，企业检修计划增加，PVC开工逐步回落，当前可流通货源充裕，下游刚需接货，社会库存消耗缓慢。 【交易策略】 下游需求逐步恢复，PVC期货有望企稳，关注4900-4930附近存在支撑，等待站稳五日均线支撑后的入场机会，上方5150-5200附近承压。期权方面，考虑卖出PVC期货2609合约虚值跌期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 盈利较为稳定，企业生产积极性较高，烧碱开工居高不下，货源供应充裕，下游市场行情欠佳，刚需耗碱量难以提升，市场去库难以顺利启动。 【交易策略】 弱现实延续，烧碱期货仍存调整压力，短期或在2000关口附近徘徊，向下突破后支撑下移至1850-1910附近，短线偏空思路对待为主，上方2100-2150附近承压。期权方面，进一步走低后考虑卖出2609合约虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价大稳小动，成本端变化有限，尿素开工维持高位，日产量居高不下，下游市场需求分化，农需持续偏弱，工业需求跟进尚可，企业库存继续回落。【交易策略】 低库存下，尿素期货弱势整理，支撑关注1780-1800附近，操作上考虑短线反弹轻仓试空，上方1860-1880附近承压。期权方面，卖出尿素期货2609合约虚值看涨期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存..........................................................................................................................................................................