煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价平稳运行，成本端大稳小动，企业检修计划不多，甲醇开工窄幅波动，货源供应平稳，下游需求陆续恢复，随着进口量下滑，市场有望去库。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月02日星期一 短期地缘局势扰动下，甲醇期货或继续上涨，压力位上移至2400-2430附近，低位多单可考虑逢高适量减持，操作上不建议追涨，维持逢低试多思路不变，支撑关注2260-2280。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石低位整理，成本端难有支撑，PVC开工偏高，产量较为稳定，而下游复工缓慢，社会库存居高不下。【交易策略】 供需面偏弱，PVC期货震荡整理，支撑关注下方4700-4750附近，短期化工品偏强运行，不排除期价跟涨，压力位关注4950-5000附近。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 烧碱开工保持在高位，货源供应较为充裕，下游需求提升不明显，加之氧化铝企业存在压减产，供需维持偏弱态势，厂区库存偏高。【交易策略】 市场缺乏驱动，烧碱期货弱势不改，短期或继续下探，考虑到企业盈利不佳，下方空间或受限，关注2000-2050附近支撑，上方2180-2200附近承压。期权方面，走势企稳后考虑卖出2605合约虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 成本端维稳，尿素开工保持高位，货源供应充裕，下游工业需求偏弱，农业需求放缓，企业库存累积至高位。 【交易策略】 农需旺季预期下，尿素期货高位震荡洗盘，上方1880-1900附近存在阻力，低位多单可考虑逢高减持，操作上不宜追涨，短线波段为主，下方支撑关注1790-1800附近。期权方面，冲高考虑卖出2605合约虚值看涨期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存............