核心观点与关键数据
甲醇
- 市场逻辑：成本端回落，供应相对稳定，需求不温不火，库存回升导致市场承压。
- 交易策略：期货考验区间下沿支撑，短期关注企稳，波段参与，上方2450-2470承压。期权建议卖出2601合约行权价在2350下方的虚值看跌期权。
- 现货市场：区域表现分化，内地报价松动，沿海市场整理，下游采购不积极，港口库存接近130万吨。
- 关键数据：行业开工率72.19%，高于去年同期0.81个百分点；港口库存129.95万吨，同比增加19.71%。
PVC
- 市场逻辑：成本端变动有限，开工下滑导致供应略收紧，需求持续低迷，库存累积至高位。
- 交易策略：期货走势承压，支撑关注4800-4850，传统旺季临近或企稳，上方压力关注5000-5050。期权建议卖出行权价在4900下方的看跌期权。
- 现货市场：华东地区报价窄幅下调，其他地区暂稳，下游补货不积极，社会库存接近50万吨。
- 关键数据：行业开工率73.33%，较前期下滑1.69个百分点；社会库存26.89万吨，同比略低。
尿素
- 市场逻辑：日产回落导致供应略收紧，需求表现欠佳，库存延续累积态势。
- 交易策略：供需偏弱，低位震荡，支撑关注1700-1730，需求向好预期下谨慎持有多单，压力位关注1830-1850。期权建议卖出01合约行权价在1700下方的虚值看跌期权。
- 现货市场：各地区报价松动，买气不足，库存上涨至108.58万吨。
- 关键数据：产能利用率82.39%，较前期下跌1.60%；周度产量134.92万吨。
烧碱
- 市场逻辑：装置检修导致供应阶段性收紧，下游需求好转，厂区库存连续回落。
- 交易策略：短期高位震荡，支撑关注2630-2650，旺季预期下或冲高，压力位关注2750-2780。期权建议卖出行权价在2800上方的虚值看涨期权。
- 现货市场：多数地区报价维稳，液氯上涨带动企业盈利增加，库存降至37.96万吨。
- 关键数据：开工率85.43%，较前期下调0.66个百分点；周度产量82.25万吨。
研究结论
- 甲醇：短期承压，关注企稳机会，基差套利谨慎。
- PVC：需求低迷，库存高位，关注传统旺季转机。
- 尿素：供应压力阶段性缓解，需求疲弱，关注出口消息。
- 烧碱：供需压力尚可，旺季预期下或高位震荡。
