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煤化工策略日报

2025-02-10 夏聪聪方正中期期货 Lumière

第一部分品种策略观点

甲醇：供需面弱稳，上行驱动不足，上方存在一定压力，关注2630-2650附近存在阻力，下方支撑关注2530-2550附近。
PVC：需求跟进不足，上涨空间受限，上方5280-5300附近承压，延续低位整理走势，下方支撑关注前低附近。
尿素：矛盾犹存，继续区间整理，下方空间相对有限，关注1680-1700附近支撑，上方1780-1800附近承压。
烧碱：基本面压力尚可，短期高位震荡，多单可逢高适量减持，下方支撑关注3100-3150附近。

第二部分期货行情回顾

甲醇：最高价2619，最低价2576，收盘价2608，成交量578917，持仓量731380，涨跌幅0.77%。
PVC：最高价5241，最低价5167，收盘价5212，成交量827389，持仓量973891，涨跌幅-0.34%。
尿素：最高价1763，最低价1727，收盘价1744，成交量209646，持仓量233501，涨跌幅0.75%。
烧碱：最高价3288，最低价3215，收盘价3256，成交量707251，持仓量315420，涨跌幅4.71%。

第三部分现货市场走势

甲醇：华中地区2425，西北地区2095，华南地区2665，华北地区2220，日度变化-3、15、-15、-45。
PVC：华北市场4740，华东市场5026，华南市场5139，日度变动-48、24、-1。
尿素：华北地区1582，华东地区1657，华南地区2800，华中地区1659，西北地区1556，西南地区1850，东北地区1717，日度变化1、4、0、3、7、0、-7。
烧碱：山东市场1010，江苏市场1070，浙江市场1240，日度变化10、0、70。

第四部分期现基差变动

甲醇：基差62，变化-20。
PVC：基差-186，变化42。
尿素：基差22，变化-5。
烧碱：基差-144，变化-13。

第五部分行业开工水平

纯碱：开工率88.04%，环比变化0.96%。
甲醇：开工率90.92%，环比变化-0.22%。
PVC：开工率82.14%，环比变化0.11%。
尿素：开工率87.81%，环比变化4.35%。
烧碱：开工率85.50%，环比变化0.40%。

第六部分库存数据跟踪

甲醇：库存95.51，周度变化2.54。
PVC：库存47.50，周度变化6.80。
尿素：库存174.59，周度变化31.10。
烧碱：库存45.05，周度变化20.89。

第七部分市场供需现状

甲醇：成本端暂无支撑，后期企业检修计划不多，下游刚需为主，港口库存小幅累积。
PVC：成本端弱势运行，行业开工提升，货源供应稳定，下游需求疲弱，面临社会库存压力增加。
尿素：日产偏高，供应维持宽松态势，下游需求跟进滞缓，市场延续高库存局面。
烧碱：液氯疲弱，企业盈利偏低，产能利用率下滑，货源供应略收紧，需求端恢复，厂区库存有望回落。

能源化工团队摘要作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇【市场逻辑】成本端暂无支撑，后期企业检修计划不多，下游刚需为主，港口库存小幅累积。【交易策略】供需面弱稳，甲醇上行驱动不足，上方存在一定压力，关注2630-2650附近存在阻力，下方支撑关注2530-2550附近。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月10日星期一 ●PVC 【市场逻辑】成本端弱势运行，PVC行业开工提升，货源供应稳定，而下游需求疲弱，面临社会库存压力增加。【交易策略】需求跟进不足，PVC期价上涨空间受限，上方5280-5300附近承压，延续低位整理走势，下方支撑关注前低附近。 ●尿素【市场逻辑】日产偏高，尿素供应维持宽松态势，下游需求跟进滞缓，市场延续高库存局面。【交易策略】矛盾犹存，尿素期继续区间整理，考虑到企业生产压力，下方空间相对有限，关注1680-1700附近支撑，上方1780-1800附近承压。 ●烧碱更多精彩内容请关注方正中期官方微信【市场逻辑】液氯疲弱，企业盈利偏低，烧碱产能利用率下滑，货源供应略收紧，随着需求端恢复，厂区库存有望回落。【交易策略】基本面压力尚可，短期烧碱期货高位震荡，多单可逢高适量减持，下方支撑关注3100-3150附近。目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存...........................................................

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