煤化工策略日报

摘要●甲醇【市场逻辑】煤价偏强运行，成本端走高，企业检修计划不多，甲醇供应弱稳，淡季需求提升受限，港口库存继续累积。【交易策略】短期政策、情绪驱动为主，甲醇期价打破僵持整理态势，重心震荡走高，多单谨慎持有，压力位关注2480-2500附近，下方支撑关注2350-2370。期权方面，卖出行权价在2375下方的虚值看跌期权谨慎持有。●PVC【市场逻辑】电石僵持整理，成本端变化不大，装置检修有限，货源供应弱稳，下游需求处于淡季，市场延续累库态势。【交易策略】政策预期下，市场情绪偏暖，PVC期货向上突破，短期或继续走高，压力位关注5350-5360附近，密切关注后政策端变化，下方支撑在5100-5150附近。期权方面，卖出行权价在4950下方的虚值看跌期权谨慎持有。●尿素【市场逻辑】尿素行业保持高开工，货源供应稳中有增，而需求跟进乏力，出口端暂无消息扰动，现货交投不活跃。【交易策略】供需驱动不强，情绪影响下，尿素波动加剧，短期仍有冲高可能，压力位关注1850-1880附近，操作上可回调低吸，下方1730-1750附近存在支撑。期权方面，可考虑卖出行权价在1720下方的虚值看跌期权。●烧碱【市场逻辑】液氯市场低迷，烧碱产能利用率偏高，货源供应稳定，下游需求相对稳定，市场去库不流畅。【交易策略】市场情绪继续发酵，考虑到盈利不佳，烧碱期货突破后，重心或继续抬升，压力位关注2780-2800，短期波动加剧，合理控制仓位，下方支撑关注2500-2530附近。期权方面，卖出行权价在2440下方的虚值看跌期权谨慎持有。 作者： 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存........