方正中期期货研究院煤化工策略日报（2025年7月29日）
品种策略观点
- 甲醇：库存累积，需求低迷。策略：震荡整理，逢低试多，支撑位2350-2370，压力位2500-2530。
- PVC：需求低迷，市场累库。策略：短期盘整，波段参与，支撑位5050-5100，压力位5300-5350。
- 尿素：供应充裕，需求乏力。策略：低位震荡，高抛低吸，支撑位1700-1730，压力位1800-1830。
- 烧碱：供应增加，需求受限。策略：震荡整理，轻仓试多，支撑位2500-2530，压力位2680-2700。
期货行情回顾
- 甲醇：最高价2437，最低价2400，收盘价2434，涨跌幅1.25%。
- PVC：最高价5197，最低价5123，收盘价5192，涨跌幅0.84%。
- 尿素：最高价1754，最低价1723，收盘价1744，涨跌幅0.35%。
- 烧碱：最高价2649，最低价2577，收盘价2642，涨跌幅-5.99%。
现货市场走势
- 甲醇：区域报价分化，沿海暂稳，内地松动。港口库存累积至87万吨，环比上涨3.45万吨。
- PVC：报价窄幅松动，成交不活跃。西北主产区厂库库存降至37.23万吨。华东及华南地区库存增加。
- 尿素：报价弱势下调，成交不活跃。企业库存降至85.88万吨，环比缩减3.67万吨。
- 烧碱：报价维稳分化，山东略涨，河北松动。企业库存回升至40.84万吨，高于去年同期。
期现基差变动
- 甲醇：基差-42，变化-35。
- PVC：基差-134，变化-81。
- 尿素：基差-4，变化-16。
- 烧碱：基差22，变化-5。
行业开工水平
- 纯碱：开工率83.02%，环比下降1.08%。
- 甲醇：开工率83.98%，环比上升1.29%。
- PVC：开工率76.79%，环比下降0.80%。
- 尿素：开工率83.59%，环比下降0.87%。
- 烧碱：开工率84.00%，环比上升1.40%。
库存数据跟踪
- 甲醇：库存72.58万吨，周度下降6.44万吨。
- PVC：库存42.70万吨，周度上升1.60万吨。
- 尿素：库存85.88万吨，周度下降3.67万吨。
- 烧碱：库存40.84万吨，周度上升2.45万吨。
市场供需现状
- 甲醇：成本端抬升，需求支撑，库存累积。
- PVC：成本端低位，需求不足，市场累库。
- 尿素：供应充裕，需求乏力，去库放缓。
- 烧碱：供应增加，需求受限，去库不流畅。
