煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】成本端暂时企稳，甲醇企业生产利润可观，货源供应稳定，下游需求跟进一般，低库存压力尚未显现。【交易策略】中东局势不稳，情绪扰动下，甲醇期货波动较为剧烈，上方2600-2630附近承压，多单可考虑冲高后减持，支撑关注2400-2430附近，下破五日均线后可尝试轻仓试空。期权方面，可考虑冲高卖出行权价在2700附近的虚值看涨期权。●PVC【市场逻辑】低估值、弱驱动，PVC市场仍处于调整阶段，成本端、供应端、需求端支撑均不足，市场矛盾犹存。【交易策略】缺乏基本面配合，PVC期货上涨或难持续，关注上方4950-4960附近压力，操作上可等待试空机会，下方支撑关注4800-4850附近。期权方面，激进者可考虑卖出行权价在5000上方的虚值看涨期权。●尿素【市场逻辑】尿素市场保持高开工，日产居高不下，货源供应充裕，而需求略显乏力，企业库存保持在百万吨以上。【交易策略】下游抵触高价，加之供需宽松，尿素短期走弱，上方1740-1760附近承压，回调关注1640-1650附近支撑，波段参与为主。期权方面，可考虑卖出行权价在1780上方的虚值看涨期权。●烧碱【市场逻辑】部分装置计划检修，但由于部分新增产能释放，烧碱货源供应稳定，下游需求跟进疲弱，企业出货压力增加。【交易策略】缺乏利好驱动，烧碱或继续低位徘徊，走势尚未企稳，下方2200-2230附近存在支撑，可暂时观望或短线参与，上方2350-2370附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在2200下方的虚值看跌期权。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存........................