煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 成本端略走高，企业暂无新增检修计划，甲醇货源供应维稳，下游传统需求开工恢复，烯烃开工维稳，刚需跟进平稳，随着进口缩减，港口库存或继续回落。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月17日星期二 进口预期回落，甲醇重心稳中有升，上方2880-2900附近承压，短期关注能否突破，可考虑回调轻仓试多，波段参与为宜，支撑关注2500-2550附近。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 原料电石走高，成本端跟随上移，PVC企业生产压力尚可，少数装置检修，随着开工下滑，产量预期缩减，下游需求逐步恢复，刚需采购跟进平稳，短期出口订单存在一定提振。 【交易策略】 减产预期下，PVC期价仍有冲高可能，压力位关注5950-6000附近，高波动阶段，可考虑回调轻仓试多，下方5550-5600附近存在支撑。期权方面，卖出PVC期货2605合约虚值看跌期权可考虑止盈。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯走弱，对市场存在一定支撑，烧碱保持高开工，货源供应稳定，下游存在投产预期，加之出口有望增加，市场供需两增，3月份企业存在部分检修计划，厂库库存有望延续回落。 【交易策略】 现货深度贴水，烧碱期货走势承压，短期震荡洗盘，下方2430-2450附近存在支撑，短线参与为主，区间上沿2700-2750附近存在阻力。期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权考虑止盈。 ●尿素 【市场逻辑】 成本端支撑一般，企业利润尚可，生产较为积极，开工保持在高位，日产居高不下，市场可流通货源充裕，下游农需及工需跟进平稳，企业库存高位回落。【交易策略】 高价传导遇阻，尿素期货弱势震荡，上方1900-1950附近承压，短线波段参与为主，下方1830-1850附近存在支撑，期权方面，卖出2605合约虚值看跌期权考虑止盈。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...............................................................................................................................................................
