摘要
4月下半月欧线集运期货继续下跌，主要受中东局势和即期运价影响。中东局势缓和利空效应超过马士基提价函，但伊朗再度威胁封锁霍尔木兹海峡导致市场波动。即期运价疲软令市场对后市挺价存疑，期货集体下挫。
行情复盘： 本周欧线集运期货全线下挫，主力合约EC2606下跌7.49%至1997.9点。即期市场4月下半月报价在2400-3500$/FEU区间，马士基宣布5月提价。
市场逻辑： 清明假期后首个交易日，中东局势紧张推动期市上涨，但伊朗同意停火会谈和马士基提价函利空效应交替。美伊谈判未达成一致，伊朗威胁封锁海峡令市场担忧，周五即期疲软加剧下跌。
后市展望： 4月下半月收货不佳，班轮公司可能继续降价揽货。美伊谈判或将反复博弈，中东局势不稳或导致冲突复燃。欧洲贸易商可能提前备货，亚欧旺季前置，5月后货量逐步增加，其他班轮公司或跟涨马士基，旺季拐点或出现在8月上中旬。
交易策略： 下周可考虑区间交易，主力合约EC2606支撑位1800-1850点，压力位2200-2250点。
供需分析： 全球运力规模34005663TEU，周环比增长0.03%。亚欧、跨太平洋、跨大西洋航线运力规模分别下降0.68%、2.33%、0.08%。中国→欧洲航线运力投放稳定，准班率回升至39.34%，马士基继续绕航好望角。
需求端： 中国港口吞吐量周环比下降2%，越南出口激增。欧盟零售指数回落，Sentix投资者信心指数创去年10月以来新低。
成本端： 船用燃料油价格保持稳定。
汇率端： 美元兑人民币汇率波动。
重要事项： 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点结论仅供参考，不构成投资建议。
