每日报告精选

每日报告精选（2026-04-13 09:00——2026-04-14 15:00）......................................................................2 宏观快报点评：《全球流动性的“蝴蝶效应”》2026-04-14.........................................................................................2策略观察：《反攻之路开启：外资与融资资金明显回流》2026-04-14....................................................................2资产配置周报：《风险边界已明确，资产或定价积极因素》2026-04-13................................................................3行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260414》2026-04-14..................................4行业双周报：综合金融《金融垂类Claw发展加速，数币运营机构扩容》2026-04-14........................................5行业跟踪报告：钢铁《盈利继续改善》2026-04-13..................................................................................................6行业周报：能源《国泰海通证券石油化工周五周报：原料成本上升推动3月涤纶长丝价格上行》2026-04-137行业专题研究：储能设备及系统集成《【国泰海通电新】储能招投标、价格及装机数据库20260413》2026-04-13...............................................................................................................................................................................8行业周报：公用事业《公用事业数据周报_20260413》2026-04-13........................................................................8行业双周报：机械行业《光通信高景气设备公司订单快速增长，SpaceX上市在即25年营收超185亿美元》2026-04-13.............................................................................................................................................................9行业月报：医疗器械《国内设备长周期呈现较好增长，手术机器人收费政策逐步落地》2026-04-13.............10行业月报：商业银行《信贷均衡投放，季末增速下降》2026-04-13....................................................................11行业月报：机械制造业《船舶月度跟踪：3月造船市场延续高景气度，恒力重工一季度新签订单新高》2026-04-13.............................................................................................................................................................................12行业周报：基础化工《日本三菱瓦斯化学自4月1日起关键产品涨价30%》2026-04-13................................13海外报告：归创通桥（2190）《业绩快速增长，国际化战略提速》2026-04-14..................................................13公司公告点评：众鑫股份（603091）《业绩符合预期，2026年经营势能向上》2026-04-14..............................14公司年报点评：微电生理（688351）《海外持续拓展，PFA进入商业化阶段》2026-04-13...............................15公司年报点评：心脉医疗（688016）《国内市占率稳步提升，海外高速增长》2026-04-13...............................16公司年报点评：博众精工（688097）《换电订单高增，持续完善光通信布局》2026-04-13...............................16公司跟踪报告：新宙邦（300037）《26Q1归母净利润预计同比增长102.48%-120.51%》2026-04-13..............17公司年报点评：华特气体（688268）《核心技术攻关与新产品产业化加速，市场拓展与客户结构深化》2026-04-13.............................................................................................................................................................................18公司年报点评：奕瑞科技（688301）《探测器稳健增长，新业务快速拓展》2026-04-13...................................18海外报告：联邦制药（3933）《看好创新管线价值兑现，原料药走出底部》2026-04-13...................................19公司首次覆盖：科达利（002850）《锂电结构件龙头地位稳固，布局机器人打开新增长极》2026-04-13.......20金融工程周报：《高频选股因子周报（20260406-20260410）》2026-04-13...........................................................21金融工程周报：《红利风格择时周报（0407-0410）》2026-04-13...........................................................................22金融工程周报：《Smart beta组合跟踪周报（2026.04.06-2026.04.10）》2026-04-13.............................................22市场策略周报：《二永债供给放量如何影响利差》2026-04-13..............................................................................23市场策略周报：《特殊再融资债发行进度过半，地方债利差再走阔》2026-04-13..............................................23 每日报告精选（2026-04-13 09:00——2026-04-14 15:00） 宏观快报点评：《全球流动性的“蝴蝶效应”》2026-04-14 韩朝辉（分析师）021-38676666S0880523110001 社融：企业债是结构亮点。2026年3月社融存量增速7.9%（前值8.2%），新增社融5.23万亿元，同比少增6701亿元。其中：政府债新增1.16万亿元，同比少增3244亿元，略有退坡；贷款（社融口径）也有回落，新增3.15万亿，同比少增6708亿元，贷款余额同比降至5.7%（前值6.0%）；企业债新增3945亿元，同比多增4850亿元，是结构性亮点，在政策的支持下科创债继续扩容。 梁中华（分析师）021-38676666S0880525040019 信贷：企业和居民分化延续。3月信贷新增2.99万亿元，同比少增6500亿元，居民和企业信用分化延续。拆分结构来看：企业中长贷新增1.35万亿元，同比少增2300亿元；企业短贷新增1.48万亿元，同比多增400亿元；居民中长贷新增2953亿元，同比少增2094亿元，居民短贷新增1956亿元，同比少增2885亿元。值得关注的是，居民和企业信用的K型分化仍在强化，并且企业内部依然延续债务短期化趋势，表明地缘波动对于私人部门信用产生了差异性冲击。 货币：M1回落的幅度更大。3月M1增速5.1%（前值5.9%），M2增速8.5%（前值9.0%）。拆分来看，居民存款新增2.44万亿元，同比少增6500亿元；企业存款新增2.72万亿元，同比少增1155亿元；非银存款减少8100亿元，同比少减6010亿元；财政存款减少7394亿元，同比少减316亿元。M1和M2同步回落，且M1回落得幅度更大，说明流动性收缩的同时风偏也在回落。在地缘扰动下，汇率升值趋势略有中断，带来广义流动性的阶段性压力，同时也压制了国内资金的风偏。 全球流动性的“蝴蝶效应”。 地缘冲击下的滞胀交易，不仅影响了美联储的政策预期，带来全球风险资产的流动性压力（紧缩交易），也通过人民币汇率影响了国内的流动性（M2）和风偏（M1），这是全球流动性“潮汐”的链式影响。因此，中美实际上共用分母端（流动性），这是我们前期一直提示关注汇率变量的原因。 而随着“滞胀”的核心矛盾由“胀”逐渐转向“滞”，美联储的紧缩预期也开始回摆，体现在美债利率的缓步回落，与人民币汇率重新转向升值。后续继续关注全球流动性的“潮汐”与大类资产联动。 风险提示：私人部门资产负债表修复进程不及预期 策略观察：《反攻之路开启：外资与融资资金明显回流》2026-04-14 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 郭胤含（分析师）021-38676666 市场定价状态：市场成交热度上升，赚钱效应边际上升。1）市场情绪（上 升）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交额上升至2.1万亿，日均涨停家数升至86.6家，最大连板数为5.0板，封板率升至76.8%，龙虎榜上榜家数为51家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至88.6%，全A个股周度收益中位数上升至4.6%；3）交易集中度：一级行业和二级行业交易集中度均上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有4个，本期无行业换手率处于99%以上。 S0880524100001 田开轩（分析师）021-38676666S0880524080006 A股资金流动：本期融资资金大幅流入，ETF资仍有流出。1）公募：本期偏股基金新发规模上升至44.6亿，公募基金股票仓位整体下降；2）私募：3月私募信心指数较2月下降0.1%，仓位较前期边际上升（截至3/6）；3）外资：流入0.4亿美元（截至4/8），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至27.8%；4）产业资本：本期IPO首发募集为42.2亿元，定增规模为265.4亿元，未来一期限售股解禁规模为676.2亿元；5）ETF：被动资金流出增加，本