Steel&Iron Futures Daily Trading Strategy Report：钢矿日度策略报告

摘要 黑色建材团队 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 美伊首轮谈判未取得良好进展，美国宣布封锁海峡，局势依然混沌，能源价格也仍处高位，不过黑色系对战争影响逐步脱敏，或油价对黑色原料的利多减弱，使得钢材成本支撑减弱，同时海外经济下行预期上升，间接利空钢材需求，但谈判仍未结束，关注TACO是否重现。从基本面看，螺纹上周需求继续回升，但同比明显走弱，产量增加，去库放缓，总库存同比略增，基本面近两周有所走弱，伴随4月需求可能见顶，需要关注产量进一步回升幅度。从下游看，年初以来国内基建明显好转，房地产销售回升冷热不均，旺季需求进一步超预期概率偏低，现货市场投机情绪不高，水泥价格及出货量也未走强。短期看，螺纹基本面矛盾逐步累积，同时前期上行主要驱动因素-成本，近期支撑减弱，不过黑色系负反馈逻辑不充分，原料在回落至冲突前水平后，可能会获得支撑。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月13日星期一 螺纹基本面边际走弱，同时油价对黑色系原料利多减弱，不过目前钢材负反馈逻辑并不充分，同时原料跌至冲突前水平后，钢材在成本端可能面临支撑。10合约短期压力3180-3200，支撑3050-3070元。操作上，区间偏空，但短期低位谨慎追空。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 热轧卷板： 【市场逻辑】 上周美伊首轮谈判未达成共识，美国宣布封锁海峡，能源价格快速回落后企稳，同时仍处于高位，黑色系对战争逐步脱敏，不过油价大幅回落前，黑色系原料预计仍有支撑，进一步跌幅受限，与此同时，钢材则可能受海外经济滞涨及衰退预期的影响，成本与需求端多空交织。从基本面看，热卷上周需求弱稳，产量下降，去库加快，库存同比偏高，基本面有压力但冷轧、中厚板需求增速仍较高，继续支撑主流品种钢材需求，钢材直接出口年初以来同比回落，但降幅不大，钢坯出口量价偏强，同时钢材间接出口短期压力不大，使得钢材总需求缺乏亮点，但“崩塌”概率偏低。短期能源走强对海外经济的冲击，继续施压钢价，而成本端对钢价支撑弱于战争初期，但近期价格回落后，预计将体现一定韧性，热卷在低利润下跌幅也将受限。 【交易策略】 钢材整体去库偏慢，能源价格高位对海外经济走弱担忧加大，施压钢价，不过在原料价格基本回吐战争后涨幅后，预计展现韧性，热卷跌幅也可能受限。10合约短期压力3330-3350元，支撑关注3200-3220元。操作上，区间逢高空配，但短期在低位谨慎追空。 铁矿石： 【市场逻辑】 铁矿石近期走势主要受BHP谈判消息拖累，外加美伊开启谈判后油 期货研究院 价高位回落，铁矿也随之回吐年后以来涨幅，但目前地缘局势仍显混沌，美伊双方分歧较大，美国宣布封锁海峡，对能源价格形成短期利多，也将间接支撑铁矿，上周市场消息称本周BHP谈判会有结果宣布，关注具体情况。从铁矿基本面看，Mysteel口径下外矿发运回升至年内高位，二季度属于发运旺季，但一季度同比增量较高的情况下，需要看季节性增量兑现幅度，而前期发运减量使得4月中到港量预计回落，生铁产量回升至接近240万吨，4月国内港口库存可能小幅下降，铁矿短期基本面持稳，只是在年内供给增量进一步下调及生铁产量回升超预期前，铁矿供应预期仍宽松，压制中期估值，短期则仍需关注地缘冲突及油价走势，特别是价格重回年内低位后，暂时谨慎看空。 【交易策略】 地缘冲突虽有缓和预期但局势仍显混沌，油价未继续回落，铁矿则已回吐战争溢价，可能会受能源价格高位的支撑，另外需关注BHP谈判的进一步消息。2609合约压力关注790-800元，支撑720-730元。操作上，09合约区间操作，短期接近支撑位后逐步转多。 品种：标题 一、策略参考...........................................................................................................................................1二、政策及产业讯息................................................................................................................................1三、期现货市场.......................................................................................................................................2四、基本面数据.......................................................................................................................................7五、价差..................................................................................................................................................9六、期货持仓.........................................................................................................................................12 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................4图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................4图3：铁矿石期货主连结算价..............................................................................................................................................................4图4：铁矿石期现价差（青岛港IOC6） ............................................................................................................................................5图5：铁矿石期现价差（青岛港PB粉）............................................................................................................................................5图6：仓单数量:螺纹钢:仓库..............................................................................................................................................................5图7：注册仓单数量:热卷主连............................................................................................................................................................5图8：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................5图9：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................5图10：螺纹钢现货价格（上海）.......................................................................................................................................................6图11：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................6图12：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图13：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图14：市场价(现金):废钢:6-8MM:张家港.....................................................................................................................................6图15：螺废价差（江苏）.....................................................................................................................................................................6图16：