Steel&Iron Futures Daily Trading Strategy Report：钢矿日度策略报告

摘要 黑色建材团队 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 元旦后市场整体情绪向好，央行强调继续实施适度宽松货币政策，同时促进物价合理回升，乐观情绪外溢至黑色板块，螺纹也明显走强。从基本面看，近期利润改善后，钢厂开始复产，进入1月可能持续，加剧供应压力，而上半年旺季需求预期受房地产市场压制，暂未好转，因此缺乏供给端政策或强需求刺激政策情况下，淡季可能难以持续吸引投机需求入场，因此短期商品市场整体情绪如果未快速回落，则情绪外溢支撑盘面的情况下，有望带动期现正套入场，支撑现货并形成期现正反馈，由于弱预期未彻底扭转，因此对上涨高度仍偏谨慎，跟踪是否有进一步的政策出台。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月07日星期三 市场整体偏强的情绪开始外溢至黑色板块，螺纹短期产需矛盾不大，故震荡偏强，只是上涨趋势可能难形成。05合约关注3200-3250压力，支撑3050-3080元。操作上，近期回到压力位附近建议偏空，可等待盘面涨势放缓入场。 热轧卷板： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 元旦过后权益及商品市场情绪较好，周二央行表示继续实施适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量，情绪逐步外溢至黑色板块，周二夜盘热卷明显走强，央行会议内容并未超预期，不过淡季政策影响较大，因此对预期有一定提振。从基本面看，12月制造业PMI回升，统计局解释存在气温偏高及两节前补库的原因，故对热卷需求利多影响还需跟踪，同时出口许可证管理实施后，高出口持续性存疑，加剧市场谨慎情绪。热卷近几周去库较好，总库存同比增幅回落，不过产量也明显回升，利润改善可能刺激钢厂继续复产，进而加剧供应压力。因此，短期市场整体情绪偏强，黑色矛盾不大，有助于热卷价格反弹，只是需注意产量及库存变化，提防现实矛盾再度加大的问题。【交易策略】 热卷近期去库较好，元旦后权益及商品市场整体情绪回暖，并逐步外溢至黑色，短期热卷震荡偏强，只是需注意现实压力。05合约压力3350-3400元，支撑关注3200-3220元。操作上，短期继续做多性价比走弱，涨至压力位以上可尝试窄止损空配。 铁矿石： 【市场逻辑】 元旦后市场权益及商品市场整体情绪较好，央行会议强调继续实施适度宽松货币政策，同时促进物价合理回升，情绪外溢至黑色板块，钢材对铁矿石的压制减弱，后者涨幅扩大。从基本面看，目前铁矿石维持总量宽松但结构性供应偏紧的状态，港口库存继续增加，不过高品澳粉库存仍偏低，部分品种库存较高但流动性受限，同时 期货研究院 钢厂盈利近期回升，带动部分检修高炉复产，1月生铁产量可能持稳上升，钢厂库存开始止降回升，进入春节补库阶段，外矿发运季节性回落，到港压力后期开始减轻，在此之下，铁矿石短期可能维持高位偏强运行，但向上高度可能仍会受钢材现实层面压制，短期关注市场情绪向好的持续性。 【交易策略】 市场整体偏强的情绪开始外溢至黑色板块，铁矿石在有补库预期及结构性偏紧问题之下，短期跟随偏强运行。05合约压力上移至810-830元，支撑760-770元。操作上，短期谨慎追高，多配考虑通过空卷矿比入场，或做多同时卖出850元以上虚值看涨。 品种：标题 一、策略参考...........................................................................................................................................1二、政策及产业讯息................................................................................................................................1三、期现货市场.......................................................................................................................................2四、基本面数据.......................................................................................................................................7五、价差..................................................................................................................................................9六、期货持仓.........................................................................................................................................12 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................3图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................4图3：铁矿石期货主连结算价..............................................................................................................................................................4图4：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................4图5：热轧卷板主连基差（上海）.....................................................................................................................................................4图6：铁矿石期现价差（青岛港IOC6） ............................................................................................................................................5图7：铁矿石期现价差（青岛港PB粉）............................................................................................................................................5图8：仓单数量:螺纹钢:仓库..............................................................................................................................................................5图9：注册仓单数量:热卷主连............................................................................................................................................................5图10：螺纹钢期权加权隐含波动率...................................................................................................................................................5图11：螺纹钢期权认沽认购比率.......................................................................................................................................................5图12：螺纹钢现货价格（上海）.......................................................................................................................................................6图13：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................6图14：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图15：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图16：高炉即期利润：螺纹钢：上海..............................................................................................................................................6图17：高炉即期利润：热卷：上海...................