螺纹钢
- 市场逻辑：美伊停火协议达成，但局势仍不明朗，霍尔木兹海峡未恢复通航，能源价格走弱，拖累黑色系原料，铁矿因BHP谈判进展回吐涨幅，钢材随成本走弱。基本面方面，上周螺纹钢需求回升但降幅扩大，钢厂复产，去库放缓，总库存同比略增，基本面有所走弱，且4月需求可能见顶，供应压力加大。下游方面，基建明显好转，房地产销售回升地区间冷热不均，旺季需求超预期概率低，现货投机情绪不高，水泥价格及出货量未走强。
- 交易策略：美伊停战可能带动成本走弱，但局势仍不明朗，美联储降息预期回升且海外经济衰退概率下降，对短期钢价形成支撑。10合约短期压力3200-3220，支撑3050-3070元。操作上，短期尝试空配，低位谨慎追空。
热轧卷板
- 市场逻辑：美伊谈判取得进展间接利空原料，从成本端拖累钢材，但局势仍混沌，热卷短期有压力但回调幅度不宜过度悲观。基本面方面，上周热卷表需环比回落，同比降幅收窄，产量下降，去库加快，库存同比偏高，基本面维持弱稳状态。冷轧、中厚板需求增速仍较高，继续支撑主流品种钢材需求。钢材直接出口年初以来同比回落，但降幅不大，钢坯出口量价偏强，钢材间接出口短期压力不大，使得钢材总需求缺乏亮点，但“崩塌”概率偏低，负反馈压力暂时有限。能源价格高位运行对海外经济的冲击仍难忽视，导致钢材外需预期谨慎。
- 交易策略：美伊谈判取得一定进展间接利空原料，从成本端拖累钢材，但局势仍混沌，热卷短期有压力但回调幅度不宜过度悲观。10合约短期压力3330-3350元，支撑关注3200-3220元。操作上，短期偏空，轻仓操作。
铁矿石
- 市场逻辑：地缘局势仍晦暗不明，霍尔木兹海峡尚未恢复通航，原油价格跌幅收窄，海运费价格尚未回落，但市场对冲突终止的预期较强，另外BHP谈判进展可能较好的消息，使铁矿回吐事件驱动带来的涨幅。基本面方面，Mysteel口径的澳洲发运明显增加，巴西及非澳巴发运则维持高位，3月季节性冲量已落空，关注二季度是否有补发运出现，4月中到港量预计受前期发运影响回落，节前生铁回升较快，已达到237万吨，4月国内港口库存可能小幅下降。铁矿短期基本面持稳，在年内供给增量进一步下调及生铁产量回升超预期前，铁矿维持供应宽松的看法，短期在地缘冲突缓解及能源价格走弱后，支撑铁矿上涨的逻辑弱化，价格暂时承压，关注谈判及油价走势。
- 交易策略：地缘冲突缓和，能源价格高位回落，同时再度传出BHP谈判方面的消息，市场情绪回落，铁矿承压。2609合约压力关注780-790元，支撑720-730元。操作上，09合约短线偏空操作，谨慎追空。
