摘要
黑色金属与建材研究中心对螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的市场逻辑、交易策略以及基本面情况进行了分析。
螺纹钢
- 市场逻辑：商品市场整体情绪回升，资金流向低价板块，利多黑色金属。房地产政策宽松但增量有限，1月销售未明显增加，基建有好转预期，地产谨慎看待，使螺纹旺季需求预期偏谨慎。上周螺纹钢累库，总库存同比增10%，表需同比减5%，产量逆季节性增加，淡季影响加深，需注意产量回升后的累库速率。短期总量矛盾不大，板材需求韧性，出口仍较高，钢材暂无负反馈风险。向上因缺乏供给利多，可能不会过度受到资金青睐，空间受限。
- 交易策略：螺纹现货压力不大，情绪偏强，利多低价商品，但缺乏供给利多消息，高度暂难打开。05合约关注3200-3250压力，支撑3050-3080元。操作上，区间偏多操作，不建议高位追涨，套利关注月间反套，卷螺差阶段性偏强。
热轧卷板
- 市场逻辑：资金向低价板块外溢，利多黑色金属。12月经济数据偏弱，政策可能留作春节后发力，投资仍有回升预期。包钢事故影响铁水产量及部分板材供应，成本端有一定拖累。上周表需同比增2%，产量小幅下降，去库持续，总库存同比增幅收窄，去库持续下现货压力不大。1月前三周钢材出港数据环比未回落，许可证管理影响还不明朗，汽车、造船出口较好，支撑钢材间接出口，内需预期不乐观，但总需求仍存在支撑，淡季政策预期影响反复，负反馈概率还不大，延续低位区间整理，后期注意钢厂铁矿补库过后，成本端拖累情况。
- 交易策略：受成本走弱拖累热卷短线回落，但自身需求仍存韧性，基本面矛盾暂时不大，短期可能受偏强情绪带动。05合约压力3350-3400元，支撑关注3230-3250元。操作上，短期在区间低位偏多操作，反弹后接近压力位仍尝试卖保。
铁矿石
- 市场逻辑：资金外溢至低位板块，利多或托底黑色。西芒杜首船铁矿石到港，短期对供给实际影响还不大，关注后期发运进度。西部钢厂事故阶段性拖累铁水产量，利空原料需求，但上周生铁产量持稳，钢厂盈利下前期检修高炉复产，使生铁维持季节性走势。国内港口库存继续增加，同比增幅扩大至1900万吨，高品澳粉库存同比转增，结构性问题有所缓解，部分品种库存较高但流动性受限。BHP财报表示与中国谈判已对价格造成影响，市场对谈判结果向好并利空矿价的预期上升，但谈判可能在持续，仍需跟踪后续进展。钢厂补库持续，库存相比过去3年高点低4天，存在补库空间，短期价格回落后可能刺激需求释放，对价格有支撑。
- 交易策略：近日铁水因意外事件回落及西芒杜供应增量兑现预期上升，利空短期价格，考虑钢厂存在补库空间且钢材需求尚可，铁矿向下存在支撑。05合约压力810-820元，支撑770-780元。操作上，区间低位可尝试多配，窄止损交易。套利关注月间正套和逢高空钢矿比。
基本面情况
- 钢材：分析了钢材供应、需求、库存、成本利润、价差以及海外钢材情况。
- 铁矿石：分析了铁矿石供应、需求、库存、价差以及海运费情况。
宏观数据
- 回顾了相关宏观数据，如中国PMI指数、美国ISM PMI等。
重要事项
- 声明报告信息来源、观点结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，不承担因根据本报告操作而导致的损失。
