螺纹钢
- 市场逻辑：近两日市场情绪回落，螺纹钢前期涨幅不大，央行结构性货币宽松政策对螺纹需求直接利多有限，但可能提振短期情绪。房地产政策边际宽松，但影响有限，年初销售未明显增加，需跟踪后续政策。基本面看，螺纹钢上周降库幅度较小，产量略降，库存同比增10%，淡季影响显现，累库周期可能开启，但库存压力不大。12月钢材出口强劲，1月前两周出港量未见回落，出口转弱前需求有支撑，淡季负反馈压力小，但上半年需求预期承压，制约淡季价格反弹高度。
- 交易策略：螺纹短期负反馈压力小，央行货币政策可能提振短期情绪，但直接利多有限，价格上涨空间受限。05合约关注3250-3300压力，支撑3050-3100元。操作上，淡季以区间思路对待，套利关注月间反套。
热轧卷板
- 市场逻辑：市场情绪回落，央行货币政策对钢材需求直接利多不明显，但年内全面降准降息预期增强，可能提振情绪。上周热卷表需回升，产量同步增加，去库持续，总库存同比增幅收窄。12月钢材出口升至年内高位，全年累计出口达1.2亿吨，1月前两周出港数据环比未回落，许可证管理影响还不明朗。汽车、造船出口较好，支撑钢材间接出口，内需不乐观，政策刺激力度退坡及去年上半年基数较高，汽车、家电内销增速面临下降，但在出口同比转差前，钢材总需求预期持稳，淡季价格明显回落的概率不大，向上高度仍需关注进一步政策表现。
- 交易策略：热卷表需有韧性且去库持续，直接出口转差前，负反馈概率不高，上涨空间打开有待政策宽松程度继续加码。05合约压力3350-3400元，支撑关注3250-3280元。操作上，短线谨慎偏多，延续底部抬升后的区间思路，卷矿比逢高空配。
铁矿石
- 市场逻辑：市场情绪回落，央行货币政策对黑色系直接利多有限，但可能提振短期情绪。铁矿石维持总量宽松但结构性问题仍存在，港口库存继续增加，同比增幅扩大至1600万吨，高品澳粉库存持稳，受基数影响同比转增，部分品种库存较高但流动性受限。钢厂盈利率持稳略增，高炉生铁产量由增转降，部分地区高炉受年检及政策影响，实际复产低于预期，钢厂开始补库，但目前库存相比过去3年仍低，存在补库空间。1月外矿发运季节性回落，到港压力后期预计减轻，铁矿石供需情况好转，但价格对利多因素已有体现，估值在黑色系中偏高，进一步向上高度需要关注钢材市场预期情况，短期高位区间整理。
- 交易策略：铁矿石延续高位区间整理。05合约压力820-840元，支撑770-790元。操作上，单边短线试空，前高以上止损。
