煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价维稳运行，成本端变化有限，企业检修数量不多，甲醇开工在八成附近波动，下游刚需跟进，转出口增加、进口到港船货缩减，港口库存延续回落态势。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月13日星期一 美伊谈判未果，甲醇期货高位洗盘，波动或进一步加剧，上方3500-3600附近承压，多单考虑逢高离场，激进者可考虑短线反弹轻仓试空，下方支撑关注2950-3000附近。期权方面，冲高后考虑卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石弱势松动，成本端下移，企业检修计划增加，PVC开工水平逐步回落，当前货源依旧充裕，下游逢低刚需补货，社会库存消耗缓慢。 【交易策略】 市场驱动不足，经过前期持续调整后，PVC期货跌势放缓，下方4900-4930附近存在支撑，短期关注能否企稳，空单可考虑逐步止盈，上方压力关注5150-5200附近。期权方面，考虑卖出PVC期货2609合约虚值跌期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 企业盈利继续好转，生产积极性较高，烧碱保持高开工，货源供应充裕，下游需求行业表现不佳，刚需耗碱难以提升，企业出货不佳，市场去库尚未顺利启动。 【交易策略】 供强需弱，基本面短期难有明显改善，烧碱期货或考验2000关口附近支撑，向下突破后支撑下移至1850-1910附近，偏空思路对待为主，短线可考虑反弹轻仓试空，上方2100-2150附近。期权方面，进一步走低后考虑卖出2609合约虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价偏强运行，成本端支撑尚可，尿素开工偏高，日产量保持在高位，下游市场需求分化，农需阶段性走弱，工业需求跟进尚可，企业库存压力不大。 【交易策略】 期现表现分化，尿素期货承压松动，短期重心或继续走低，下方1760-1780附近存在支撑，操作上维持短线反弹轻仓试空思路，上方1860-1800附近承压。期权方面，考虑卖出尿素期货2609合约虚值看涨期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.....................................................................................................................