宏观经济
- 中东局势: 美伊谈判达成停火协议，但双方核心诉求仍存在分歧，局势仍有反复。停火协议的达成对市场风险偏好有一定提振作用，但并未完全消除地缘政治风险。
- 经济数据: 美国四季度经济数据下修，个人消费支出和私人投资均有所回落，但3月ISM非制造业PMI数据显示短期需求仍具韧性。美国3月通胀数据明显跳升，但核心通胀维持稳定，美联储通胀风险仍待观察。
- 政策: 宏观政策仍以结构性发力为主，通过产业链安全与科技政策强化供给侧，通过金融支持与民生改革稳住内需与预期。政策信号意味着科技自主、农业与县域金融、基层医疗服务等方向或具备中期发展机遇。
行业动态
- 科技主题: AI新基建、能源转型、商业航天、Token出海等科技主题领涨，高景气与新技术共振，科技主题率先企稳。
- 市场情绪: 成交活跃度上升，创业板指估值领涨，市场风险偏好回暖，通胀预期升温。
- 行业估值: 各指数估值涨多跌少，创业板指领涨。行业PE估值涨多跌少，电子领涨。PB-LF估值方面，电力设备及新能源具有性价比，银行具有性价比。
- 策略建议: 重视增长逻辑和业绩变化，新兴科技是主线，价值也会有春天。建议超配AH股，中短期债券配置性价比优于超长久期债券，美国经济边际收敛，通胀预期强化压制长久期美债表现，长期看，黄金的战略性配置价值依旧维持。
公司研究
- 多家公司发布年报: 心脉医疗、美凯龙、泰格医药、巴比食品等公司发布年报，业绩表现各异，研究报告分析了各公司的发展情况和未来展望。
- 行业跟踪: 钢铁行业盈利继续改善，计算机行业AI发展迅速，基础化工行业日本三菱瓦斯化学涨价，储能设备及系统集成需求旺盛，保险行业投资波动扰动利润预期，建议关注低估值保险板块，海运行业原油运价高位波动，带动成品油轮西向市场，运输行业航空票价同比高增，交运Q1业绩乐观，建筑工程业国际工程受益地缘催化，国资委成立境外工作局，海外科技模型商业化进度斜率向上，AI产业趋势再加速，机械行业氦气价格持续上涨，杭氧海外自主投建运营的气体公司落地印尼，金融行业业绩与政策利好的双重超预期，推荐券商板块，军工行业我国成功发射千帆星座第七批组网卫星，美军大批F-35将入驻日本三泽基地，大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
市场策略
- 市场策略周报: 中国股市将重拾升势，预期下修基本结束，市场风险偏好将逐步修复。盈利验证窗口临近，重视增长逻辑和业绩变化。行业比较：新兴科技是主线，价值也会有春天。主题推荐：AI新基建、能源转型、商业航天、Token出海。
- 金融工程周报: 低频选股因子周报、量化择时和拥挤度预警周报、国泰海通量化选股系列（三）。
- 市场策略周报: 二永债供给放量如何影响利差、特殊再融资债发行进度过半，地方债利差再走阔、利率期限结构新思考：固收加背景下的曲线分层定价与传导、ETF组合久期多数缩短 固收+产品收益良好、短端和超长端下行的支持力量：主要是基金、资金预期收敛：基金买入普信债，其余主力机构皆卖出、二级债基将公募REITs纳入可投范围、如何理解周五尾盘国债期货大单成交、资金“自发宽松”的空间、风偏回补，正股相关因子走强。
