一周简评报告-橡胶周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 橡胶系期货一周简评 天然橡胶： 本周天胶先仰头后抑。供应方面，泰国停割期原料紧缺，价格延续涨势继续冲高。国内云南产区因天气干旱扰动令产胶上量受到影响，局部地区已经公布进入停割状态。预计下周原料成本依然坚挺。需求方面，周内有个别轮胎企业因假期进行短期检修拖拽整体开工率。随着前期订单逐步交付，叠加原料成本居高不下，部分轮胎企业存在临时性检修和控产预期，后市整体的产能利用率或仍有小幅下调空间。库存方面，本期天胶社会库存小幅去库，青岛地区保税库与一般贸易库双增，胶种上浅色胶去库延续，深色胶累库。预计下周整体库存变动有限，浅色去库趋势或相对明显。整体来看，周初受云南停胶公告影响，天胶市场市场情绪偏强，但受海外宏观与合成胶的扰动影响，周五盘面出现明显回调。技术面看，下周天胶或将考验上行通道的下沿支撑，短期警惕资金获利了结和干旱炒作消退的影响。后市盘面进一步出现突破性上行趋势需有新话题注入，建议前期多单适时止盈。 顺丁橡胶： 本周BR价格重心显著下移。周中受美伊停火消息影响，原油价格跳水一度带动能化整体走弱，随后周末美伊开展和谈令市场看涨情绪降温，BR期价一度领跌化工板块。同时从基本面来看，当前原料丁二烯受下游承接力度有限而受到需求端的拖拽，但由于供应面变动不大且部分区域市场货源偏紧，价格降幅相对偏缓。传导至顺丁橡胶，当前国内顺丁橡胶企业因利润倒挂延续大面积停车趋势，社会库存去化持续。在霍尔木兹海峡仍未开放看到实质性开放标志前，BR期价的成本支撑依然存在，后市主要考验需求端的承接力度。近期关注谈判的实际进程，宽幅震荡或仍是常态。 操作建议:RU与NR前期多单部分止盈；BR多单暂时离场，未入场者保持观望。 橡胶系行情走势 RU主力合约收盘价为16815元/吨，周跌幅0.18%。周内最高价17325元/吨，周内最低价16610元/吨。NR主力合约收盘价为13890元/吨，周跌幅0.61%。周内最高价14375元/吨，周内最低价13825元/吨。BR主力合约收盘价为15880元/吨，周跌幅9.31%。周内最高价18095元/吨，周内最低价15850元/吨。 主产区天气 原料价格 泰国：泰国胶水价格周均价83.05泰铢/公斤，较上周均价涨4.20%；杯胶价格60.85泰铢/公斤，较上周均价涨2.39%，杯水价差继续扩大。周期内泰国高温天气扰动，北部试割不畅，整体原料价格继续上涨，停割期原料端基本处于有价无量状态，二盘商手里尚有囤货流通。 越南：本周越南产区仍处于停割期，受持续干旱天气扰动，胶园土壤湿度不足，规模化开割条件尚未满足，试割工作也暂未落地，供应端预期持续收紧。。 现货价格 本周上海全乳胶周均价16850元/吨，+470/+2.87%；青岛市场20号泰标周均价2085美元/吨，+52/+2.56%；青岛市场20号泰混周均价16065元/吨，+299/+1.90%。 海外天然橡胶供应表现 海外天然橡胶出口表现 中国橡胶进出口总量 据中国海关总署3月10日公布的数据显示，2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计140.4万吨，同比降1.4%，去年同期为142.4万吨。单看2月，进口量为60.1万吨。 中国天然橡胶进口——分国别 中国天然橡胶进口——分类别 天然橡胶库存表现 汽车及物流数据 轮胎企业表现 其余橡胶制品表现 成本利润表现 价差表现 丁二烯基本面情况 丁二烯基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 丁二烯与顺丁橡胶装置运行情况 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn