一周简评报告-橡胶

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：李方磊联系方式：19339940612期货从业资格证号：F03104461期货交易咨询号：Z0021311 橡胶系期货一周简评 天然橡胶：本周天胶低位整理，NR较RU走势偏强。宏观方面，美联储释放降息信号利好大宗商品价格，中美贸易战并未对国内胶价形成实质性影响。供应端，本周国内主产区仍有降水扰动，但当地加工厂原料采购意愿较低令胶水价格下行。泰国地区因降水导致水杯价差扩大，整体来看当前原料端给予的成本支撑偏弱。考虑未来两周东南亚产区降雨有减少预期，影响割胶工作的因素减小，原料价格仍易遭压制；需求端，节后下游轮胎厂开工率回升明显，主要是前期检修企业按计划复工，整体基本恢复至节前水平。短期轮胎市场供需正常，预计下周企业装置平稳运行为主；库存端，受节后补库需求影响，本周青岛港口总库存较节前小幅去库，预计下周延续小幅去库趋势。整体来看，当前天胶市场氛围一般，各环节观望为主，短期盘面依然缺乏上行动力，建议下周关注国内重要会议的释放信号。 丁二烯橡胶：本周BR期价呈现涨跌涨走势。上游丁二烯价格先跌后稳，刚需采购叠加宏观影响减弱缓解市场看空情 绪，丁二烯市场成交略有好转对BR期价形成一定支撑。同时近期齐鲁石化、扬子石化、茂名石化顺丁橡胶装置接续检修，中石化的流通资源有一定减量预期。需求端参考上文天胶需求。短期看BR盘面有止跌迹象出现，但单边上行难度仍存，建议暂以震荡思路对待。 操作建议: 橡胶系前期空单可考虑止盈，未入场者暂时观望。 橡胶系行情走势 截至10月17日： RU主力合约收盘价为14695元/吨，周跌幅4.05%。周内最高价15300元/吨，周内最低价14690元/吨。NR主力合约收盘价为12225元/吨，周跌幅1.09%。周内最高价12360元/吨，周内最低价11905元/吨。BR主力合约收盘价为10925元/吨，周跌幅2.63%。周内最高价11180元/吨，周内最低价10715元/吨。 主产区天气 原料价格 泰国胶水价格周均价54.06泰铢/公斤，较上周均价涨0.30%；杯胶价格50.41泰铢/公斤，较上周均价跌0.57%。云南胶水进干胶厂13.4-13.5公斤，胶水进浓乳厂13.5-13.7元/公斤，胶块12.5-13元/公斤。海南听闻部分民营加工厂实际收购价格在15.3-15.5元/公斤。 现货价格 本周上海全乳胶周均价14350元/吨，-350/-2.38%；青岛市场20号泰标周均价1838美元/吨，-22/-1.18%；青岛市场20号泰混周均价14586元/吨，-264/-1.78% 下游轮胎企业表现 天然橡胶库存表现 截至2025年10月12日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降0.77万吨，降幅0.7%。中国深色胶社会总库存为66万吨，下降0.08%。中国浅色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.6万吨，环比上期减少0.05万吨，降幅0.11%。保税区库存7.08万吨，增幅2.02%；一般贸易库存38.52万吨，降幅0.49%。本期天然橡胶库存延续降库，浅色胶降幅明显大于深色胶，其中受假期影响青岛库存降库幅度较节前下滑明显，越南胶整体调整幅度不大，现货市场价格受外围环境等影响延续下滑态势。预计下期库存继续呈现小幅降库。 成本利润表现 丁二烯基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn