一周简评报告-橡胶周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 橡胶系期货一周简评 天然橡胶：本周天然橡胶先扬后抑，价格重心有所上移。供应方面，国内产区已基本步入停割季，而泰国原料价格持续上涨 从原料端给予较强支撑，天气端未来两周主产区降水环比缩减，无极端天气预报。而天胶方面预计下周海外货源到港量呈现季节性缩减，国内总体供应将有所减少。需求方面，本周国内全钢胎与半钢胎产能利用率同比下降。主要是元旦假期内部分企业存在停工检修情况，直至4号左右才逐步复工。预计下周整体开工率将有恢复性提升，但工厂成品库存出货偏缓或限制其提升幅度。库存方面，本期国内天胶库存继续累库，青岛港口库存累库较大，期间受假期影响，终端企业消化自身库存为主，令港口出库量大幅下降，预计下周出库率将有所明显回升。整体来看，本周受宏观因素影响，商品板块表现趋强，同时天胶原料坚挺叠加市场预期向好给予其上行动能。但涨至前高附近盘面遭遇明显压制，随着情绪降温与动能减弱，下周天胶或进入整理态势。 顺丁橡胶：本周BR主力合约延续走强趋势。原料丁二烯受下游需求提振，周内报价快速走强。下周由于丁二烯仍有去库预期 存在，预计其价格将延续坚挺，顺丁橡胶成本支撑显著。顺丁橡胶方面，本周BR期现价格受宏观及成本带动双双走强。部分贸易商低价惜售心态明显。供应端除茂名石化与独自山石化装置停车外，其他装置仍高负荷运转，供应仍较充足。需求端随着企业逐步复产，预计下周将有小幅回升。整体来看，当前顺丁橡胶多空因素交织，技术面看在涨至前高附近后盘面上方压力显现。近期需警惕可能出现的回调行情，前期多单谨慎持有。 操作建议:RU主力关注15750-16400活动区间；NR关注12700-13300活动区间；BR关注11900-12400活动区间；橡胶系前期多单 可考虑止盈离场。 橡胶系行情走势 RU主力合约收盘价为16030元/吨，周涨幅2.72%。周内最高价16390元/吨，周内最低价15680元/吨。NR主力合约收盘价为12950元/吨，周涨幅2.33%。周内最高价13295元/吨，周内最低价12680元/吨。BR主力合约收盘价为12015元/吨，周涨幅4.30%。周内最高价12440元/吨，周内最低价11525元/吨。 主产区天气 主产区天气 当前天气情况 原料价格 截止到本周期，泰国胶水价格周均价55.18泰铢/公斤，较上周均价涨1.80%；杯胶价格51.70泰铢/公斤，较上周均价涨1.21%。周期内，国际干胶需求改善，杯胶采购价格上涨，工厂仍有加价采购行为，导致胶水产出分流，胶水价格跟涨。越南：本周越南产区天气气温有所下降，干含出现下滑，整体原料产出有季节性减产迹象，虽乳胶订单表 现稍有疲软，但3L胶和10号胶订单回暖形成支撑，工厂采购积极性不减，原料价格持续上涨。 现货价格 本周期（2026年1月5日-2026年1月8日）天然橡胶市场成本支撑走强，胶价冲高后偏强整理。上海全乳胶周均价15725元/吨，+465/+3.05%；青岛市场20号泰标周均价1914美元/吨，+40/+2.12%；青岛市场20号泰混周均价15020元/吨，+304/+2.07%。 海外天然橡胶供应表现 海外天然橡胶出口表现 中国橡胶进出口总量 2025年11月中国进口天然橡胶33.33万吨，较2024年同期的22.87万吨增加45.74%。1-11月，中国进口天然橡胶共计277.29万吨，较2024年同期的213.55万吨增加29.85%。 中国天然橡胶进口——分国别 中国天然橡胶进口——分类别 天然橡胶库存表现 汽车及物流数据 轮胎企业表现 其余橡胶制品表现 成本利润表现 价差表现 丁二烯基本面情况 丁二烯基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 丁二烯与顺丁橡胶装置运行情况 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn