天然橡胶（RU）
- 价格走势：本周先扬后抑，价格重心上移，主力合约收盘价16030元/吨，周涨幅2.72%，最高16390元/吨，最低15680元/吨。
- 供应端：国内产区进入停割季，泰国原料价格上涨，未来两周主产区降水减少，无极端天气，预计下周海外货源到港量减少，国内供应减少。
- 需求端：本周全钢胎与半钢胎产能利用率同比下降，主要因元旦假期停工检修，预计下周开工率恢复性提升，但成品库存出货偏缓，限制开工率提升幅度。
- 库存端：本期国内天胶库存累库，青岛港口库存累库较大，假期影响下终端企业消化库存为主，港口出库量下降，预计下周出库率回升。
- 结论：受宏观因素和原料支撑，天胶上行动能较强，但涨至前高遇压，下周或进入整理态势。
顺丁橡胶（BR）
- 价格走势：延续走强趋势，主力合约收盘价12015元/吨，周涨幅4.30%，最高12440元/吨，最低11525元/吨。
- 原料端：丁二烯报价快速走强，预计延续坚挺，成本支撑显著。
- 供应端：除茂名石化与独山石化装置停车外，其他装置高负荷运转，供应充足。
- 需求端：企业逐步复产，预计下周小幅回升。
- 结论：多空因素交织，涨至前高遇压，需警惕回调行情，前期多单谨慎持有。
操作建议
- RU主力关注15750-16400元/吨活动区间。
- NR主力关注12700-13300元/吨活动区间。
- BR主力关注11900-12400元/吨活动区间。
- 橡胶系前期多单可考虑止盈离场。
基本面数据
- 泰国原料：胶水价格周均价55.18泰铢/公斤，涨1.80%；杯胶价格51.70泰铢/公斤，涨1.21%。
- 越南原料：气温下降，干含下滑，原料产出减产，但订单回暖支撑价格。
- 库存数据：青岛港口库存累库较大，社会库存持续上升。
- 需求数据：轮胎企业产能利用率下降，手套厂开工率一般，季节性淡季。
- 成本利润：STR20生产成本上升，交割利润变化不大。
- 价差：RU-NR价差、RU-BR价差等维持一定水平。
- 丁二烯：国内开工率下降，港口库存减少，价格坚挺。
- 顺丁橡胶：产能利用率高，厂内库存下降，出口量稳定。
结论
橡胶系整体趋强，天然橡胶和顺丁橡胶均受原料支撑和需求预期提振，但涨至前高遇压，短期内或进入整理态势，需关注宏观因素和供需变化。
