钢矿日度策略报告

摘要 黑色建材团队 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 美伊计划停战两周，能源价格高位回落，利空黑色系炉料，成本松动下短期螺纹价格继续走弱。从基本面看，上周螺纹复产加快，表需同比增速则由正转负，去库放缓，总库存同比略降，相比之前几周需求及去库均走弱，从下游看，年初以来国内基建明显好转，房地产销售回升冷热不均，旺季需求进一步超预期概率偏低，现货市场投机情绪不高，水泥价格及出货量也未走强，进入4月需求将逐步见顶，届时还需关注产量回升幅度。短期基本面矛盾还在累积中，压力有限，能源价格回落可能从成本端对钢价形成拖累，但美联储降息预期回升且海外经济衰退概率下降，不宜过度悲观。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月08日星期三 美伊暂时停战，能源价格高位回落，可能带动成本走弱并拖累钢价，但局势仍不明朗，同时美联储降息预期回升且海外经济衰退概率下降，对短期钢价不宜过度悲观。05合约短期压力3180-3200，支撑3050-3070元。操作上，短期尝试空配。 热轧卷板： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 美伊计划停火两周，能源价格回落，短期黑色系炉料承压，钢材价格受成本拖累。热卷春节后表需持续同比下降，但产量也维持低位，去库略加快，总库存同比增幅收窄，同时冷轧、中厚板需求依然较强且去库速度尚可，板材系整体压力不大，钢坯出口价格持续回升，钢材直接出口虽同比下降但仍在高位，间接出口偏强，热卷下游各行业需求表现分化，整体看需求缺乏亮点但“崩塌”概率偏低，使得负反馈压力暂时有限，但自身仍缺乏向上突破的动力，美伊暂时停战利空间接利空原料，但也提升降息预期且降低海外经济衰退的概率，对热卷影响依然复杂，因此短期可能有压力，但回调空间暂不宜悲观。【交易策略】 美伊暂时停战间接利空原料，并从成本端拖累钢材，但也同时提高降息预期且降低海外经济衰退概率，热卷短期有压力但回调幅度不宜过度悲观。05合约短期压力3330-3350元，支撑关注3200-3250元。操作上，短期偏空，轻仓操作。 铁矿石： 【市场逻辑】 美伊暂时停战，能源下跌，铁矿受海运费价格可能回落的拖累，近两日偏弱。从自身基本面看，Mysteel口径的澳洲发运明显增加，巴西及非澳巴发运则维持高位，3月季节性冲量已落空，关注二季度是否有补发运出现，4月中到港量预计受前期发运影响回落，节前生铁回升较快，已达到237万吨，4月国内港口库存可能小幅下降，铁矿短期基本面持稳，在年内供给增量进一步下调及生铁产量回 期货研究院 升超预期前，铁矿维持供应宽松的看法，短期在地缘冲突缓解及能源价格走弱后，支撑铁矿上涨的逻辑弱化，价格暂时承压，日内市场再度传出BHP谈判有新进展的消息，利空短期情绪。 【交易策略】 地缘冲突缓和，能源价格高位回落，同时再度传出BHP谈判方面的消息，市场情绪回落，铁矿承压。2609合约压力关注790-800元，支撑740-750元。操作上，09合约短线偏空操作，谨慎追空。 品种：标题 一、策略参考...........................................................................................................................................1二、政策及产业讯息................................................................................................................................1三、期现货市场.......................................................................................................................................2四、基本面数据.......................................................................................................................................7五、价差..................................................................................................................................................9六、期货持仓.........................................................................................................................................11 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................3图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................4图3：铁矿石期货主连结算价..............................................................................................................................................................4图4：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................4图5：热轧卷板主连基差（上海）.....................................................................................................................................................4图6：铁矿石期现价差（青岛港IOC6） ............................................................................................................................................5图7：铁矿石期现价差（青岛港PB粉）............................................................................................................................................5图8：仓单数量:螺纹钢:仓库..............................................................................................................................................................5图9：注册仓单数量:热卷主连............................................................................................................................................................5图10：螺纹钢期权加权隐含波动率...................................................................................................................................................5图11：螺纹钢期权认沽认购比率.......................................................................................................................................................5图12：螺纹钢现货价格（上海）.......................................................................................................................................................6图13：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................6图14：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图15：青岛港铁矿石现货含税价.......................................................................................................................................................6图16：市场价(现金):废钢:6-8MM:张家港.....................................................................................................................................6图17：螺废价差（江苏）....................................................................................................