东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：石伟晶021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480518080001 1.中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就服务业发展作出重要指示指出。党的十八大以来，我国服务业规模稳步扩大，质效持续提升，在支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等方面发挥了重要作用。习近平强调，新征程上，要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展，培育更多“中国服务”品牌，努力开创服务业高质量发展新局面。（资料来源：同花顺） 2.市场监管总局：近日起草《市场监管总局关于严禁使用“生鲜灯”的公告(征求意见稿)》，现面向社会公开征求意见。根据《中华人民共和国消费者权益保护法》《食用农产品市场销售质量安全监督管理办法》，消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利，销售生鲜食用农产品，不得使用对食用农产品的真实色泽等感官性状造成明显改变的照明等设施误导消费者对商品的感官认知。（资料来源：同花顺） 3.工业和信息化部：今年1—2月，我国电子信息制造业生产快速增长，出口恢复向好，效益显著改善，投资增速加快。数据显示，1—2月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.2%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.9个和高1.1个百分点；前两个月，规模以上电子信息制造业实现营业收入2.63万亿元，同比增长14.3%；累计实现出口交货值同比增长1.2%；电子信息制造业固定资产投资同比增长1.2%。（资料来源：同花顺） 4.国台办发言人：第六届中国国际消费品博览会将于4月13日至18日在海南省海口市举办。据了解，本届消博会首次设立台湾特色展区，20家台企将带来特色文创、生技健康、时尚好物、甄选美食等优质产品。14亿多人口的大陆市场足够大，是全球最具潜力的消费市场。我们欢迎更多台湾优质产品进入大陆市场，也将持续为广大台商台企共享大陆发展机遇、扎根大陆发展搭建更多市场化、专业化平台。（资料来源：同花顺） 5.中共中央总书记、国家主席习近平致电苏林，祝贺他当选越南国家主席。习近平指出，中越两国是具有战略意义的命运共同体。近年来，在两党两国领导人共同引领和推动下，中越关系实现跨越式发展，全面战略合作成果丰硕，为两国人民带来实实在在的福祉。今年以来，双方保持高层战略沟通，持续推进全方位互利合作，充分彰显“同志加兄弟”的深厚情谊。习近平强调，面对加速演进的世界百年变局，中越双方加强团结协作符合两党两国共同利益。我高度重视中越两党两国关系发展，愿同苏林总书记、国家主席一道努力，共谋发展振兴，引领中越命运共同体建设持续向前迈进，不断壮大各自社会主义事业，更好造福两国人民，为地区乃至世界注入稳定性和正能量。（资料来源：同花顺） 6.国务院总理李强：公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，自公布 之日起施行。《规定》旨在防范产业链供应链安全风险，提升产业链供应链韧性和安全水平，维护经济社会稳定和国家安全。《规定》共18条，主要规定了以下内容。一是明确产业链供应链安全工作原则。规定产业链供应链安全工作贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全，统筹国内国际，推进高水平对外开放，促进全球产业链供应链稳定畅通。明确国家引导产业链供应链合理有序布局，加强产业链供应链领域国际合作，支持关键领域核心技术攻关，促进产业链供应链高质量发展。二是建立健全产业链供应链安全制度措施。建立健全产业链供应链安全工作机制。规定国务院有关部门和省、自治区、直辖市人民政府产业链供应链安全工作有关职责。加强关键领域产业链供应链安全保障，建立健全信息共享、风险监测预警、风险防范、应急管理制度，维护关键领域的原材料、技术、设备、产品等的生产与流通稳定、持续运行。三是规定反制措施和域外适用。针对外国国家、地区和国际组织以及外国组织、个人损害我国产业链供应链安全的，建立产业链供应链安全调查制度，国务院有关部门可据此开展产业链供应链安全调查，采取反制措施。我国境内的组织、个人应当执行有关反制措施。任何组织、个人违法开展与产业链供应链有关的信息收集活动的，有关部门依法采取相应处理措施。（资料来源：同花顺） 7.国家发展改革委：自4月7日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨应分别上调800元、770元，但为减缓国际油价上涨对国内的冲击，调控后实际上调420元、400元。此外，国家发展改革委主任郑栅洁表示，两会后将召开全国服务业大会，预计“十五五”时期服务业规模将突破100万亿元，近期将出台一系列扩能提质举措。（资料来源：同花顺） 8.中国央行：中国3月末黄金储备报7438万盎司，较2月末的7422万盎司有所增加，为连续第17个月增持黄金。同日，央行开展5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。（资料来源：同花顺） 9.中国证监会：制定的《关于短线交易监管的若干规定》于2026年4月7日起施行。新规旨在防止持股5%以上大股东及董监高利用信息优势进行短线交易牟利，明确了适用主体、券种范围（包括存托凭证、可交债、可转债等）及交易时点的认定标准，并规定了13种豁免适用情形。（资料来源：同花顺） 10.上海市国资委：出台《关于进一步推动市国资委监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》（简称《指导意见》），从强导向、提能力、优机制3方面形成16条工作举措（简称“16条”）。其中，管理费支付差异化、倡导国资领投、定价随行就市、投决机制优化等多项举措在省市级国资监管文件中属首次明确提出。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.阿特斯：近期光伏组件价格较此前低点已有明显回升，既有原材料成本上涨、出口退税取消政策的驱动，也反映出行业反内卷、盈利修复的共识正在形成。当前全球储能需求保持良好的增长态势，能源转型和能源安全需求有望继续拉动新能源与储能装机。截至2025年末，公司全球储能系统累计交付超18GWh。截至2026年3月13日，集团储能业务在手订单金额达36亿美元。（资料来源：同花顺） 2.智谱：发布新一代旗舰模型GLM-5.1同时提价10%。据介绍，其是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，在最接近真实软件开发的SWE-bench Pro基准测试中，GLM-5.1实现国产模型首次超越Opus4.6。OpenRouter显示，伴随此次发布，智谱GLM再度提价10%。调价后，GLM-5.1在Coding场景的缓存命中Token价格已接近Anthropic旗下Claude Sonnet4.6水平。这是国产大模型首次在核心场景实现与海外头部厂商的价格对齐。（资料来源：同花顺） 3.泸州老窖：特曲60版过去主要依靠团购渠道培育口碑和拓展市场，目前正在部分地区试点全渠道运营。在试点地区外继续以团购模式为主，积累口碑，进一步提高特曲60版的品牌知名度和美誉度，并推出了“红60”发展宴席市场，不断拓展特曲60版的发展空间。（资料来源：同花顺） 4.万泰股份：与海康威视在杭州签署战略合作协议，此次合作将聚焦矿山、煤化工等工业场景的核心需求，通过技术协同与方案创新，共同打造具有行业影响力的智能工业解决方案。（资料来源：同花顺） 5.优必选：与德马科技签署战略合作协议，双方将共同推动人形机器人技术在工业智造、智能物流等核心场景的规模化落地与商业化应用。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴策略】A股策略周报：静待局势明朗中期成长回归（20260407） 静待局势明朗。美以伊战争持续发酵，市场关于停火协议的消息不断传出，下周初是较为关键的时点，如果能够达成协议，有望降低战争对市场的影响，如果迟迟未能有实质性进展，市场将会持续承压，在局势尚未明朗之前，市场对各方消息的敏感度较高，短期波动率维持较高水平。此前我们判断战争的临界点在4月中下旬，各方难维持高烈度冲突，目前看，到达临界点的时间有可能提前，以打促谈的力度有所上升，更多的是提升谈判筹码，最终各方谈判一定会正式展开，打打停停边打边谈有可能成为下一阶段发展态势，总之，谈比打好，只要谈判持续，局势逐步明朗的态势会显现，尤其是霍尔木兹海峡问题能够得到有效解决，则是最终全面解决能源和产业链危机的时刻。 中期成长回归。一旦战争临界点预期到来，市场的关注重点不再是油价和通胀风险。虽然短期无论油价还是其他受影响资源价格难以回落到战争之前，潜在影响还会持续一段时期，但市场看重的是全球经济重新发展的动力在哪里，以AI投资为代表的全球高科技革命脚步只会加快不会停滞，以十五五规划为代表的产业发展脚步也不会停滞。在战争冲突期间，中国产业链制造优势越加凸显，中国资产在全球的价值重估有望继续，中国股票市场的中长期慢牛走势不会因为战争的短期扰动而结束。我们认为，成长风格从中期维度回归是大概率事件。 投资建议：在局势明朗之前，维持谨慎乐观的观点，谨慎来自战争进程和谈判进程的一波三折，以打促谈边打边谈的态势，决定了最终全面结束战争不太可能一蹴而就；同时，乐观来自于高烈度战争受限于各方自身约束，维持较长时间的成本各方难以承受，未来一段时间局势改善的预期会逐步明朗。建议在局势明朗的时点，积极布局调整较为充分的AI及应用、商业航天、半导体、机器人等新质生产力方向。短期，对于谈判的一波三折，能源及新能源、航运等板块仍有操作价值，受消息面影响波动较大。 风险提示：中东战争持续升级，经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。 （分析师：林阳执业编码：S1480524080001电话：021-65465572） 【东兴化工】安道麦A（000553.SZ）：业绩同比改善，新兴市场和差异化产品线驱动长期发展（20260407） 安道麦发布2025年年报：全年实现营业收入289.45亿元，YoY-1.84%，归母净利润-10.46亿元，同比减亏。 公司收入同比略有下滑，净利润同比减亏，调整后的全年净利润转正。收入端，2025年农药产品价格下滑，但销量同比持平，导致收入端略有下滑。公司农药产品均价同比下降2%、全年销量保持稳定。公司销量方面，多数地区库存改善带动需求回升；此外，部分关键国家发生极端天气，公司执行战略决策优化产品组合和地域布局，并减少部分基础化工产品销售，以及土耳其业务在第一季度显著下滑，抵消了需求回升的积极影响。利润端，公司列报净亏损1.47亿美元，同比大幅减亏，相比2024年同期的4.07亿美元净亏损减少2.6亿美元；调整后净利润（剔除非经营性、非长期性的事项，包括执行“奋进”计划产生的相关重组费用和资产减值等）由2024年同期净亏损2.06亿美元转正为2,800万美元，是过去三年来首次由负转正。得益于公司实施“奋进”转型计划，提升运营效率，以及存货成本降低，Q4及全年毛利率和EBITDA利润率持续改善，业务质量 继续提升。2025年公司列报毛利率同比提升3.4%至26.3%，调整后的毛利率同比提升3.8%至29.4%；公司列报EBITDA利润率同比提升3.8%至12.7%，调整后的EBITDA利润率同比提升3.2%至14.5%。 新兴市场销售贡献可观。2025年公司在全球各区域的销售额贡献比重为：拉丁美洲占25%，北美占23%，亚太占24%，欧洲、非洲及中东占28%。公司在重点新兴农业市场发展势头较好，如拉丁美洲、印度、亚洲和东欧，新兴市场销售增速有望超过发达国家市场。2025年公司新兴市场的贡献占集团销售额一半以上。 产品线多元且差异化。公司农药产品组合包括300多种集中管理的原药及1300款终端复配产品及制剂。公司在2025继续投资于新产品的开发与生产，不断推出新原药与新制剂，全年共取得174张新产品登记证。2025年全年公司共有139款新品上市。其中，2025年差异化产品贡献了公司45%的植保业务销售额（不包含原药销售）。公司持续推进产品差异化的发展战略，有望持续推动业务增长，驱动公司长期发