晨会纪要

晨会纪要 2026年04月09日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】美伊释放停火协议，权益市场全线大涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平就服务业发展作出重要指示 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% 【财经要闻】国务院减轻企业负担部际联席会议召开2026年工作会议 【财经要闻】2025年券商员工薪酬出现全面回升 【财经要闻】美伊同意停火两周 三、行业及公司动态 【行业动态】TrendForce：2026年Blackwell将占英伟达高端GPU出货量超7成 【行业动态】EVTank：2025年中国锂离子电池电解液添加剂出货15.9万吨，同比增长高达50.6% 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com胡 跃才分 析师 【行业动态】光伏多晶硅价格持续承压，行业进入磨底期 执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【行业动态】儿童手表市场将实施首个强制性国标 【行业动态】3月工程机械主要产品月平均工作时长同比下降21.8%，环比增长28% 【公司跟踪】涛涛车业（301345.SZ）发布2026年一季度业绩预告：归母净利润同比增长80%-126% 【公司跟踪】巨星农牧（603477.SH）：3月商品猪销售量45.68万头，同比增长40% 【公司跟踪】科前生物（688526.SH）：2025年公司实现归母净利润4.19亿元，同比增长9.51% 【公司跟踪】生物股份（600201.SH）：子公司获准生产紧急免疫用口蹄疫疫苗 四、湖南经济动态 【湘股动态】大湖股份（600257.SH）：发布2025年年度报告 【湖南省地方动态及政策】湖南省发布50个电子信息制造业重点项目单击或点击此处输入文字。 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】美伊释放停火协议，权益市场全线大涨 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨4.05%，收于6570.5点；代表蓝筹股的上证指数涨2.69%，收于3995点；代表硬科技的科创50指数涨6.18%，收于1352.69点；代表创新成长的创业板指数涨5.91%，收于3347.61点；代表创新型中小企业的北证50指数涨4.56%，收于1307.43点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨2.70%，收于2907.07点；代表大盘股的中证A100指数涨3.65%，收于4472.7点；代表中大盘股的沪深300指数涨3.49%，收于4595.56点；代表中盘股的中证500指数涨4.94%，收于7945.15点；代表小盘股的中证1000指数涨4.60%，收于7955.77点；代表小微盘股的中证2000指数涨4.41%，收于3369.85点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，通信、电子、传媒表现居前，银行、煤炭、石油石化表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有5164家公司上涨，共有301家公司下跌，其中涨停公司135家，跌停公司12家，全市场成交额24506.45亿元，较前一交易日增加8270.64亿元。 三、市场策略 美伊释放停火协议，权益市场全线大涨。据wind资讯消息，当地时间4月7日，特朗普在社交媒体平台表示，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动为期两周；同时，伊朗最高国家安全委员会发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。受此消息影响，风险偏好显著回暖，全球主要权益市场迎来较大力度修复，贵金属大涨，原油大跌。A股方面，当日高开高走实现放量普涨，盘面上，此前受风险偏好下降压制的科创方向大幅反弹，AI产业链领涨，而红利方向相对较弱，其中油气、煤炭板块因油价大幅回调表现靠后。短期内，在美伊谈判正式开始之前，中东局势大概率趋于稳定，全球风险偏好有持续修复动能；另外，当日A股三大指数均以放量长阳形态重新站上5日均线，短线反弹趋势得以延续，技术面上仍有冲高空间。因此本周剩余两个交易日，可适当提高仓位，参与大盘反弹行情，重点关注受益于中东局势缓解叠加自身业绩较好的板块以及个股，后续需密切跟踪美伊谈判动向。方向上，一是关注基本面较好的算力产业链，重点关注算力硬件、算力租赁、半导体芯片、算电协同等板块；二是关注油价回调受益方向，重点关注航空、部分化工等板块；三是关注受益于流动性预期转松的方向，重点关注贵金属、工业金属、创新药等板块。4月底之前，A股财报季仍将给市场带来一定不确定性，同时美伊局势以及其带来的影响也未完全尘埃落定，大盘大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位；但本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 4月8日，万得LOF基金价格指数：+2.42%；万得ETF基金价格指数：+3.70%；中证REITs全收益指数：+0.61%；华夏上证50ETF：+2.69%；华泰柏瑞沪深300ETF：+3.51%；南方中证500ETF：+5.20%；华安创业板50ETF：+6.30%；科创综指ETF华夏：+5.64%；华夏恒生ETF：+2.68%；华夏恒生科技ETF：+4.82%；博时标普500ETF：+3.76%；华夏野村日经225ETF：+7.15%；华安德国（DAX）ETF：+4.86%；华安法国CAC40ETF：+4.52%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+3.16%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+3.86%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：+1.50%；华安黄金ETF：+2.81%；国投瑞银白银期货A：+8.75%；华夏饲料豆粕期货ETF：-0.68%；嘉实原油：-10.01%。4月8日，两市ETF总成交额约5654.38亿元，日内人工智能类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月8日，1年期国债到期收益率下行0.75bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行0.35bp至1.81%，1年期与10年期国债期限利差为59.98BP。1年期国开债到期收益率上行1.59bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行1.17bp至1.92%。DR001下行0.23bp至1.22%，DR007上行0.09bp至1.32%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约收平，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行1.76bp至14.16bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至19.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平就服务业发展作出重要指示叶 彬（S0530523080001） 据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就服务业发展作出重要指示指出，党的十八大以来，我国服务业规模稳步扩大，质效持续提升，在支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等方面发挥了重要作用。 习近平强调，新征程上，要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展，培育更多“中国服务”品牌，努力开创服务业高质量发展新局面。 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月8日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，当日完全对冲到期量。 【财经要闻】国务院减轻企业负担部际联席会议召开2026年工作会议 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院减轻企业负担部际联席会议召开2026年工作会议，部署2026年重点任务。会议强调，要坚持问题导向，聚焦企业经营全链条痛点综合施策，持续破除体制机制障碍与市场隐性壁垒，保障产业链供应链稳定与企业生产经营安全。系统完善优化营商环境、规范涉企行政执法、保障经营主体公平竞争的配套制度体系，以法治建设筑牢减负制度底线。 【财经要闻】2025年券商员工薪酬出现全面回升 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，金融行业“降薪潮”对券商的影响正出现缓和迹象，2025年券商员工薪酬出现全面回升。Wind显示，截至目前披露2025年年报的29家券商中，28家券商人均薪酬出现不同幅度的增长。与员工薪酬回升形成对比的是，管理层薪酬仍呈收紧态势。数据显示，这29家券商管理层2025年薪酬总额为4.07亿元，同比下降6.31%，但降幅较前一年的33.76%已显著收窄。 【财经要闻】美伊同意停火两周 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，在距离美国总统特朗普所谓“最后期限”不到一个半小时之际，美伊双方均表示接受巴基斯坦提出的停火提议，特朗普称同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击，前提是“伊朗同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡”。伊朗外长阿拉格齐称，若袭击停止，未来两周船只可安全通过霍尔木兹海峡。以色列国防军宣布已暂停对伊朗的打击，但仍处于高度战备状态。同时，以军还称将继续对黎巴嫩真主党采取定点地面军事行动。 三、行业及公司动态 【行业动态】TrendForce：2026年Blackwell将占英伟达高端GPU出货量超7成 周 剑（S0530525090001） 根据TrendForce，2026年英伟达的高端AI芯片出货结构将出现变化，受到国际形势变化、供应链仍需时间调校等因素影响，预估Hopper、Rubin系列占其整体高端GPU出货比例将下降，进而推升Blackwell系列占比从61%大幅成长至71%，主导市场的地位更加巩固。 TrendForce表示，由于AI需求强劲，且NVIDIA积极推动芯片用量高的整合型GB/ VR机柜方案，预估2026年NVIDIA高端GPU出货量将明显成长，然而年增率将从原本预估约26.8%，微幅下修至近26%。 年增幅调整主要因为Rubin系列正面临出货时程递延风险，除了核心零部件HBM4的认证程序耗时，还需克服网络传输从CX8升级至CX9的适配、功耗大幅提升后的电力管理，以及更高规格液冷散热方案带来的整体效能调校等挑战。据此，TrendForce集邦咨询预估Rubin系列于NVIDIA高端GPU的出货占比也将下降，从原本的29%降至22%。 此外，受国际形势影响，H200实际出货的时间点尚待确定，预估Hopper系列出货占比将从原本的10%，下调至7%。 相对而言，已趋成熟的Blackwell方案出货占比将突破70%，并以GB300/ B300系列为主轴。至于GB200/B200出货量虽较少，但凭借2025年既有订单出货延续及较低成本客群等诉求，有机会可支撑此系列供货至2026年下半年。 【行业动态】EVTank：2025年中国锂离子电池电解液添加剂出货15.9万吨，同比增长高达50.6%杨 鑫（S0530524050001） 根据EVTan k官微，在下游锂电池需求高增长和添加比例提升的驱动下，2025年中国锂电池电解液添加剂出货量为15.9万吨（包含LiFSI），同比增速高达50.6%。随着终端