所长早读

所长早读 2026-04-08 今日发现 特朗普：同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击 观点分享： 4月8日讯，美国总统特朗普表示：“基于与巴基斯坦总理谢里夫和巴基斯坦陆军元帅阿西姆·穆尼尔的会谈，他们请求我今晚不要向伊朗部署破坏性力量，并且以伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡为前提条件，我同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。这将是一项双向停火！这样做的原因是，我们已经达到甚至超越了所有军事目标，并且在与伊朗达成长期和平协议以及中东和平协议方面取得了重大进展。我们收到了伊朗提出的十点建议，并认为这是一个可行的谈判基础。美国和伊朗之间几乎所有过去的争议点都已达成一致，两周的时间将使协议得以最终敲定和生效。作为美国总统以及代表中东各国，我非常荣幸能在这个长期问题的解决上取得进展。” 所长首推 MEG：美伊以停火2周，霍尔木兹海峡预计通航2周，成本端原油价格大幅回调，乙二醇预计跟随走弱。短期回调，中期趋势仍偏强。昨日沙特朱拜勒工业园区受袭，市场担忧中长期乙二醇供应减少，日内多个合约涨停。供应端，中化泉州跳停、远东联负荷下降，国产开工率降至63.8%（-2%），煤制装置方面检修与重启并存，整体负荷小幅回升至74.7%（+1.5%）；海外南亚3#36万吨、韩国KPIC18.5万吨、沙特55+70万吨，马油38万吨 停车检修，美国南亚36万吨重启。沙特朱拜勒工业园区有乙二醇装置500万吨，由于霍尔木兹海峡封航，该地区出口基本停滞。中东地区货源4月份到港量预计降至10万吨以内，主要来自于沙特西海岸。4月短暂的通航窗口期，预计5月份乙二醇进口量小幅增加。4月出口装船预计超10万吨，国内乙二醇库存将快速去化。需求端，聚酯环节当前开工86.5%（-0.3%）。坯布环节现做现亏，采购积极性较低，导致产销持续低迷，库存累积。策略建议单边在4800-6000区间操作、9-1月差逢低正套。 所长首推 聚烯烃：节后聚烯烃大幅上涨，主因假期内中东地缘影响继续外溢，沙特朱拜勒、阿联酋鲁韦斯及伊朗阿萨卢耶、马赫沙赫尔地区石化装置分别受到不同程度的袭击。据不完全统计，以上区域PE、PP产能分别为1263万吨及770万吨，占比全球产能达7.8%和6.1%，当地SABIC、博禄、JAMPC、APC等多套装置已无法正常运行，直接受袭装置复产周期可达1-2年，海外供给冲击转为长周期变量。此外，4月伴随国内炼厂、裂解装置降负传导至衍生品，PE、PP开工中枢或有望分别下滑至75%、65%偏下，海内外供应收缩皆给予价格较强支撑。需求端来看，目前下游及终端仍对高价抵触，现货流转仍有停滞，基差表现偏弱，但伴随低价原料库存不断消耗，以及供应端持续缩量，4月上下游库存有望同步去化，驱动期、现货价格收敛。供给冲击延续下，PE、PP预计偏强表现，核心关注供应增量收缩幅度及下游新单价格传导情况。 相关品种详细研报，见下方。 本期内容提供：研究所 主编：林小春 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分15黄金：地缘政治局势缓解7白银：震荡回升7铜：美伊谈判逆转，价格上涨9锌：偏强运行11铅：内外库存减少，支撑价格13锡：关注宏观地缘走向14铝：偏弱运行15氧化铝：低位震荡15铸造铝合金：跟随电解铝15铂：美伊新进展，向上反弹17钯：跟随修复17镍：现实基本面偏弱，矿端矛盾成本支撑19不锈钢：边际累库施压，镍矿矛盾支撑19碳酸锂：关注情绪面影响21工业硅：偏弱震荡23多晶硅：关注集中注销的影响23铁矿石：预期转弱，矿价下跌25螺纹钢：成本支撑减弱，宽幅震荡26热轧卷板：成本支撑减弱，宽幅震荡26硅铁：成本松动叠加工厂复产，盘面偏弱震荡28锰硅：港口矿报价或有松动，盘面高位震荡28焦炭：宽幅震荡30焦煤：宽幅震荡30动力煤：强预期弱现实，价格窄幅调整32原木：需求好转，现货走强33对二甲苯：跟随原油回调35PTA：跟随原油回调35MEG：跟随原油回调35橡胶：宽幅震荡2026040837合成橡胶：高位回落39LLDPE：中东装置受损，供给缩量持续41PP：4月裂解及PDH检修新高，供给支撑强41烧碱：估值低位43纸浆：震荡运行2026040844玻璃：原片价格平稳46甲醇：高位回落47尿素：震荡回落49 苯乙烯：高位震荡51纯碱：现货市场变化不大52LPG：地缘风险仍存，短期宽幅震荡53丙烯：基本面有支撑，趋势仍偏强53PVC：宽幅震荡56燃料油：窄幅震荡，跌势暂缓57低硫燃料油：弱势调整，短期或弱于高硫57集运指数（欧线）：地缘降级，反套逢缩加仓58短纤：趋势仍偏强，月差正套2026040862瓶片：趋势仍偏强，月差正套2026040862胶版印刷纸：观望为主63纯苯：高位震荡65棕榈油：国际油价波动放大，油脂或有小幅回调66豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限66豆粕：中东局势变化，观望68豆一：现货稳定，盘面震荡68玉米：震荡运行70白糖：区间震荡71棉花：关注国内新作种植2026040872鸡蛋：远月逢高做空74生猪：现货持续弱势，近月继续收升水75花生：关注油厂收购76 2026年4月8日 黄金：地缘政治局势缓解 白银：震荡回升 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美伊谈判现逆转信号，美股周二收盘抹平跌幅；盘后又见TACO，美股指期货大涨，油价大跳水，金银跳涨。 2、特朗普接受停火两周，称伊朗同意开通霍尔木兹海峡，伊朗接受巴基斯坦提出的停火提议。 3、IMF准备下调全球经济增长预测，警告全球应对冲击准备不足。 4、中国3月末黄金储备环比增加16万盎司，连续第17个月增持。 5、《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布：加强关键领域产业链供应链安全保障。 6、苹果可折叠iPhone遭遇工程难题，股价一度重挫逾5%，但报道称仍计划9月发布。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 2026年04月08日 铜：美伊谈判逆转，价格上涨 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，在美国总统特朗普发出要让伊朗整个文明消亡的威胁后不到12个小时，美伊紧张局势戏剧性反转。特朗普宣布接受调解方巴基斯坦的停火两周提议，以色列和伊朗也接受提议，伊方还称，本周五开始在巴基斯坦首都伊斯兰堡进行伊美谈判。（华尔街见闻） 产业方面，Glomar Minerals与Cobalt Blue将合建海底矿产加工设施。（SMM） 艾芬豪矿业下修旗下刚果Kamoa-Kakula铜矿综合体2026年产量预估，将2026年阳极铜产量预估下 调至29-33万吨区间。2027年的产量展望也下调至38-42万吨。（SMM） 淡水河谷公司贱金属部门称，得益于最近在美洲的勘探成功，2024年到2027年底，其在加拿大和巴西的矿产资源储量有望增长20%。（SMM） 巴拿马贸易部长Julio Molto表示，巴拿马政府计划于周二前敲定一项决议，授权第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）从其已关闭的Cobre Panama铜矿发运矿石。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260408 锌：偏强运行 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【新闻】 1.美联储“三把手”威廉姆斯：中东冲突将推高整体通胀，今年的通胀率应在2.75%左右。威廉姆斯指出，尽管地缘冲突持续，核心通胀的整体走势并未出现显著变化，但关税仍是通胀前景中不可忽视的重要因素。威廉姆斯明确表示，在新主席获得确认之前，鲍威尔依然是联邦公开市场委员会（FOMC）主席，并对传言中的接任候选人Kevin Warsh给予正面评价，称其”对美联储的使命有着深刻的理解”。（华尔街见闻） 2.威胁“摧毁文明”不到12小时，特朗普接受停火两周，称伊朗同意开通霍尔木兹海峡，伊朗接受巴基斯坦提出的停火提议。特朗普称，接受巴基斯坦的提议是鉴于伊朗政府已同意“全面、立即且安全地”开通霍尔木兹海峡的航运，这是双边的停火协议；在与伊方达成实现和平的最终协议方面，取得了“实质性的 进展”，伊方的提案为双方谈判提供了可行的基础，双方已就争议议题基本达成共识。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260408 铅：内外库存减少，支撑价格 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 在美国总统特朗普发出要让伊朗整个文明消亡的威胁后不到12个小时，美伊紧张局势戏剧性反转。特朗普宣布接受调解方巴基斯坦的停火两周提议，以色列和伊朗也接受提议，伊方还称，本周五开始在巴基斯坦首都伊斯兰堡进行伊美谈判。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月8日 锡：关注宏观地缘走向 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com唐文豪（联系人）期货从业资格号：F03152608tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、特朗普宣布暂停轰炸袭击伊朗两周。2、中国3月末黄金储备环比增加16万盎司。3、霍尔木兹封锁阴云笼罩，沙特3月石油收入不降反增4.3%，伊朗增加37%。4、三星一季度利润预计同比翻8倍，AI芯片热潮带动业绩暴增。 【趋势强度】 锡趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260408 铝：偏弱运行氧化铝：低位震荡铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【综合快讯】 1.威胁“摧毁文明”不到12小时，特朗普接受停火两周，称伊朗同意开通霍尔木兹海峡，伊朗接受巴基斯坦提出的停火提议。特朗普称，接受巴基斯坦的提议是鉴于伊朗政府已同意“全面、立即且安全地”开通霍尔木兹海峡的航运，这是双边的停火协议；在与伊方达成实现和平的最终协议方面，取得了“实质性的进展”，伊方的提案为双方谈判提供了可行的基础，双方已就争议议题基本达成共识。（华尔街见闻） 2. IEA警告：海湾能源冲击烈度超越1973、1979与2022之和，全球经济正步入“黑色四月”！国际能源署（IEA）执行主任Fatih Birol指出，海湾地区已有逾75处能源设施遭到袭击，其中三分之一受到严重破坏，修复要很长时间。若霍尔木兹海峡整个四月持续关闭，全球损失的原油与成品油数量将达三月份的两倍——“我们正在进入一个黑色四月”。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：-1；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：-1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年04月08日 铂：美伊新进展，向上反弹 钯：跟随修复 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 铂钯基本面数据 【宏观及行业