油脂板块
- 宏观利好：美伊冲突进入第二阶段，国际油价高位运行，提振植物油价格，生柴概念加强，美豆油生柴增量落地，印尼B50实施预期增强，国内五一备货高峰，菜籽油库存回升。
- 基本面利空：巴西丰产大豆上市，国内油厂季节性开机即将到来，油脂供应充足。
- 操作策略：植物油易涨难跌，逢低买入。Y2605合约支撑位8300，压力位10000；Y2609合约支撑位8188，压力位9640；P2605合约支撑位8790，压力位11610，P2609合约支撑位8790，压力位11000；OI2605合约支撑位9160，压力位11000，OI2609合约支撑位9184，压力位11000。
蛋白板块
- 市场回吐：双粕已回吐战争溢价，市场提前出清供应压力。
- 短期压力：05合约临近交割月，期现回归导致资金流出，现货跟随盘面下跌，基差趋弱，养殖端亏损，饲料集团维持安全库存，市场交投清淡，进口大豆稳定到港，贸易商预期悲观。
- 下跌空间有限：美豆即将进入种植生长季，双粕进一步下跌空间有限。
- 操作策略：豆粕压力基本兑现，继续下跌空间有限，等待筑底后的买入09合约多单机会。M2605合约支撑位2780，压力位3249；M2609合约支撑位2910，压力位3444；RM2605合约支撑位2195，压力位2800；RM2609合约支撑位2256，压力位2900。
大豆市场
- 美国农业部报告：全球大豆期末库存下降20万吨，南美增产格局确认，巴西增产，阿根廷减产。
- 美湾大豆升贴水：美西大豆升贴水下跌，巴西大豆升贴水上涨。
- 巴西豆收获进展：已收获57.43%的种植面积，单产波动，中西部地区降雨造成损失。
- 风险因素：中东局势紧张可能影响巴西农业，嘉吉暂停从巴西采购大豆。
- 国内买船情况：3月船期累计采购1298.6万吨，4月船期累计采购1043.3万吨。
- 中储粮拍卖：拍卖成交率波动，市场传言后续转为定向销售。
- 国内库存：进口大豆库存总量553.23万吨，豆粕库存量68.68万吨，豆油库存量96.69万吨。
棕榈油市场
- 马来西亚供需平衡：2月产量128.47万吨，环比下降18.55%，进口量7.63万吨，环比上升136.03%，出口量112.76万吨，环比下降22.48%，库存270.43万吨，环比下降3.94%。
- 印尼供需平衡：10月产量476万吨，出口280万吨，库存223万吨。
- B50计划：取消提高至50%的计划，维持40%掺混比例，但加速道路测试。
- 进口情况和利润：棕榈油进口利润回升，3月进口22万吨，4月进口19万吨。
- 库存和基差：国内棕榈油库存总量77.43万吨，广东地区基差42元/吨，处于历史第四低位。
油菜籽市场
- 进口成本和榨利：加拿大油菜籽FOB报价走强，进口成本回升，压榨利润137.11-649.42元/吨。
- 贸易协议：加拿大和中国达成初步贸易协议，消除贸易壁垒。
- 库存情况：国内进口油菜籽库存总量12.10万吨，菜粕库存量2.30万吨，菜油库存量32.19万吨。
- 油厂开机和压榨：进口油菜籽加工企业周度开机率为12.52%，较上周增长0.77%。
- 成交和基差：菜粕成交均价2675元/吨，福建地区基差47元/吨；菜籽油成交均价0元/吨，江苏菜籽油基差554元/吨。
CFTC资金动态
- 大豆：非商业净多持仓227845手，环比增加12635手。
- 豆粕：非商业净多持仓120194手，环比减少6877手。
- 大豆油：非商业净多持仓134557手，环比增加17422手。
