一周简评---三油两粕（20241214）

市场逻辑与行情分析

• 全球大豆供应充裕：北美大豆收割完成，巴西新作种植顺利，全球大豆供应充足；国内油厂采购良好，到港大豆充裕，长线供应压力持续，双粕承压。
• 美豆油技术性底部：CFTC大豆油净多资金加码，美豆油技术性阶段性底部出现。
• 马棕榈油高位震荡：供给收紧与消费淡季交织，预计高位震荡为主。
• 国内油脂分化：豆油供应充足但库存下降，棕榈油进口利润倒挂库存偏低，菜籽油下方支撑明显但库存偏高，中加贸易冲突影响菜油价格。

关键数据与资讯

• USDA出口销售报告：预计美豆出口销售净增150-225万吨。
• 巴西大豆播种进度：2024/25年度大豆播种进度达95%。
• 国内豆粕库存：61.9万吨（上周78.4万吨），环比下降21.13%；菜粕库存7.3万吨（上周8.5万吨），环比下降14.59%。
• CFTC持仓：大豆非商业净多持仓-86216手，环比增加12268手。
• USDA12月供需报告：美豆期末库存4.7亿蒲式耳，符合预期。

交易策略

• 油脂分化操作：
  • 豆油：多单继续持有，Y2505合约压力位8200，支撑位7740。
  • 棕榈油：少量多单介入，P2505合约压力位9664，支撑位9030。
  • 菜籽油：空单离场，新多单少量介入，OI2505合约压力位9230，支撑位8520。
• 双粕策略：空单继续持有，M2505合约压力位2770，支撑位2500；RM2505合约压力位2327，支撑位2190。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。