三油两粕一周简评

2025-01-20 格林大华期货 Derek.

行情复盘：豆油2505合约周度上涨0.50%，棕榈油2505合约周度下跌1.57%，菜籽油2505合约周度下跌2.77%。
重要资讯：
- 马来西亚1月棕榈油产量环比下降10%。
- 印尼暂停部分棕榈油生物柴油补贴。
- 美国农业部发布生物燃料指导方针，未包括油菜籽。
- 印度12月棕榈油进口量环比下降40%，豆油进口量环比增长3%。
- 拜登政府结束对进口废食用油的税收抵免。
库存：国内三大食用油库存总量周度下降5.85万吨至198.75万吨，豆油库存下降6.07万吨，棕榈油库存环比增加0.20%，菜油库存环比增加1.01%。
市场逻辑：外盘美豆油强势，棕榈油偏弱；国内菜籽油和棕榈油领跌，豆油震荡。美生柴政策删除菜籽油，加拿大菜籽更青睐中国市场，全球菜籽供给增加，南美大豆丰产压力下贸易商不愿早拿货。
交易策略：单边短线急跌后震荡，长线看跌。豆油Y2505合约压力位8000元/吨，支撑位7380元/吨；棕榈油P2505合约压力位9000元/吨，支撑位8150元/吨；菜籽油OI2505合约压力位9130元/吨，支撑位8350元/吨。套利豆棕2505和2509合约扩大套利继续持有。

行情复盘：豆粕2505合约周度上涨4.51%，菜粕2505合约周度上涨7.13%。
重要资讯：
- 阿根廷大豆产量预计低于预期。
- 巴西大豆产量预期调低，干旱和光照不足影响。
- 巴西帕拉纳州大豆收获进度低于去年同期。
库存：国内豆粕库存量周度减少7.5万吨至60.4万吨，菜粕库存量周度减少0.8万吨至4.4万吨。
市场逻辑：美农报告利多，阿根廷干旱风险支撑豆粕，国内备货高峰已过，油厂停机，基差高位。
交易策略：双粕多单继续持有。豆粕M2505合约支撑位2600元/吨，压力位2953元/吨；菜粕RM2505合约支撑位2300元/吨，压力位2436元/吨。套利豆粕5-9整套继续持有，豆粕和菜粕套利继续持有，空油粕比继续。