一周简评---三油两粕（20241123）

核心观点与市场逻辑

• 植物油板块偏弱：中加贸易争端缓和，马来西亚棕榈油出口走弱，美国生柴需求不明朗，美豆油领跌，马棕榈油跟随走弱。国内菜籽油领跌，棕榈油从领涨转为深度回调，CFTC大豆油非商业净多持仓累积14周后出现获利离场迹象，中国采购偏低，海外FOB报价阶段性高点出现，预计下周延续偏弱格局。
• 长线供应压力：北美大豆收割完成，巴西新作种植顺利，全球大豆供应充裕；国内菜籽、大豆供应充足，进口陈大豆拍卖正常，美豆榨利尚可，预期到港大豆充裕，特式交易无效，双粕承压，空单继续持有。

关键数据与资讯

• 巴西大豆产量预测：Abiove预计2024/25年度巴西大豆产量1.677亿吨（历史新高），出口和加工量创新高；USDA预测1.69亿吨。
• 巴西巴拉那州大豆种植：截至11月18日，种植面积达计划的96%，生长条件良好，优良率近99%，5%发芽，65%营养期，25%开花期。
• CFTC持仓：大豆油非商业净多持仓累积14周后出现获利离场。

交易策略与合约建议

• 油脂空单：谨慎持有，新单不建议追空，逐步锁定盈利。
  • Y2501：压力位9570，支撑位7730。
  • P2501：压力位11000，支撑位9204。
  • OI2501：压力位11000，支撑位8728。
• 双粕空单：继续持有。
  • M2505：压力位2873，支撑位2730。
  • RM2501：压力位2350，支撑位2200。

重要事项

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