纸业周刊

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点汇总 废纸箱:本周废旧黄板纸（全国均价):1579元/吨，环比+29元/吨，涨幅1.87%,国际油价高位震荡，海运成本上行，推升美废、再生浆价格国内废纸系价格小幅分化，黄板纸偏强，其他品种平稳偏弱。废纸为箱板纸、瓦楞纸核心原料，价格上涨挤压包装纸利润下游纸厂刚需采购，交投清淡，无集中补库行为。 箱板纸：箱板纸（全国均价）：3593元/吨，环比+11元/吨，涨幅0.31%，大厂开工稳定，行业供给充裕，终端需求未见明显放量，供需博弈为主。 双胶纸：本周双胶纸市场行情以稳定为主，全国均价4543元/吨，环比持平，出版招标未开启，终端需求疲软，下游刚需采购，无集中补库，供需失衡加剧。 纸浆：主流港口样本库存连续两周去库后转累库，处于年内高位。供需差49.0万吨，供大于求格局延续，压制浆价反弹高度。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 需求：废纸主要流向包装箱板纸生产线，下游原纸厂刚需补货为主，采购量未出现集中放量，整体需求平稳。 供给：本周废旧黄板纸（全国均价):1579元/吨，环比+29元/吨，涨幅1.87%,国际油价高位震荡，海运成本上行，推升美废、再生浆价格国内废纸系价格小幅分化。 废纸 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 需求：需求端受下游复工刚需支撑，且纸板企业同步跟调，市场交投活跃度尚可。刚需为主，终端需求未见明显放量，供需博弈为主 供给：箱板纸（全国均价）：3593元/吨，环比+11元/吨，涨幅0.31%，瓦楞纸（全国均价）：3025元/吨，环比+18元/吨，涨幅0.59%，大厂开工稳定，行业供给充裕， 包装纸箱板纸库存：库存方面，本周箱板纸库存天数较上周增加了1天，但整体压力依然可控，为纸厂挺价提供了支撑。 利润：箱板纸毛利润：715元/吨，环比- 30元/吨，跌幅3.97%，废纸价格上涨挤压包装纸利润。 结论：在废纸成本回升及龙头纸企持续挺价的背景下，市场维持上行趋势的概率较高。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 需求：出版招标未开启，终端需求疲软，下游刚需采购，无集中补库，供需失衡加剧。 供给：本周双胶纸市场行情以稳定为主，全国均价4543元/吨，环比持平。供应端多数纸厂按计划正常生产，前期检修装置复产，产量环比+ 1.0万吨至21.6万吨，增幅4.9%；产能利用率55.4%，环比+ 2.5pct，供给持续放量，但经销商提货积极性不高。 结论：总体来看，双胶纸市场处于供需博弈的僵持阶段，缺乏明确上涨动力。 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 周度观点 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 【投研团队成员： 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）】