废纸市场
- 价格:废旧黄板纸全国均价1579元/吨,环比+29元/吨,涨幅1.87%;国际油价高位震荡,海运成本上行,推升美废、再生浆价格。
- 供需:国内废纸系价格小幅分化,黄板纸偏强,其他品种平稳偏弱。下游纸厂刚需采购,交投清淡,无集中补库行为。
- 库存:主流港口样本库存连续两周去库后转累库,处于年内高位,供需差49.0万吨,供大于求格局延续。
- 利润:废纸回收盈利改善,毛利率环比+1%,但盈利空间窄幅波动。
- 结论:市场正从供大于求转向供小于求格局,预计至3月底前废纸价格存在上涨空间。
箱板纸市场
- 需求:受下游复工刚需支撑,纸板企业同步跟调,市场交投活跃度尚可,但终端需求未见明显放量。
- 供给:大厂开工稳定,行业供给充裕。
- 库存:箱板纸库存天数增加1天,但整体压力可控,为纸厂挺价提供支撑。
- 利润:箱板纸毛利润715元/吨,环比-30元/吨,跌幅3.97%,废纸价格上涨挤压包装纸利润。
- 结论:在废纸成本回升及龙头纸企持续挺价的背景下,市场维持上行趋势的概率较高。
双胶纸市场
- 需求:出版招标未开启,终端需求疲软,下游刚需采购,无集中补库。
- 供给:双胶纸市场行情稳定,全国均价4543元/吨,环比持平;产量环比+1.0万吨至21.6万吨,增幅4.9%;产能利用率55.4%,环比+2.5pct。
- 库存:出货不畅,纸厂及社会库存压力仍存,供需矛盾未能有效缓解。
- 利润:进口木浆均价小幅下降,成本压力略有缓解,毛利润-480元/吨,环比+3元,涨幅0.62%,仍处亏损区间,企业挺价意愿强。
- 结论:市场处于供需博弈的僵持阶段,缺乏明确上涨动力。
纸浆市场
- 需求:总需求86.8万吨,环比+2.3万吨,下游刚需采购,无明显放量。
- 供给:针叶浆(银星)680美元/吨,环比-30美元/吨;进口量77.5万吨,环比持平;总供应135.8万吨,环比+0.9万吨;国内浆厂以正常生产为主。
- 库存:主流港口样本库存239.5万吨,环比+9.8万吨,涨幅4.3%,连续两周去库后转累库,处于年内高位。
- 利润:浆厂盈利空间受价格下行挤压,国内纸企浆料成本小幅下降,缓解部分成本压力,但未显著改善成品纸盈利。
- 结论:供需宽松格局未变,价格冲高回落,高位库存仍是核心压制因素,短期大概率维持区间震荡走势,难有趋势性行情。